Рынок уходит ниже 2500 на фоне слабой нефти и давления внешнего фона

Рынок накануне

В четверг 29 октября российские фондовые индексы продолжили движение вниз. Индекс МосБиржи снизился на 1,06% до 2496,26 пункта, вернувшись устойчиво ниже психологического уровня 2500 пунктов. Индекс РТС потерял 0,82% и закрылся на отметке 974,73 пункта. Индекс широкого рынка MCFTR (total return) упал на 1,35% до 7184,63 пункта.

Коррекция затронула большинство секторов. Наибольшее давление пришло из сырьевого блока: индекс металлов и добычи просел на 2,29%, нефтегазовый сектор — на 1,11%. Финансовый сектор выглядел относительно устойчиво (–0,32%), но не смог развернуть рынок. Индекс гособлигаций RGBITR снизился на 0,17%, что отражает сохраняющееся напряжение на долговом рынке при двузначных доходностях ОФЗ.

Валюты, нефть, золото, облигации

На валютном рынке рубль ослабел ко всем основным валютам. По итогам дня 29 октября официальный курс Банка России на 29 октября составил: доллар США — 80,8664 руб. (+0,42% за день), евро — 90,166 руб. (+0,08%), юань — 12,0816 руб. (+0,12%).

На биржевом рынке ослабление рубля было заметнее: фьючерс на доллар (Si-12.26) подрос на 1,45% до 82,464 руб., фьючерс на евро — на 1,61% до 92,005 руб., юань на споте (CNYRUB_TOM) укрепился к рублю на 1,43% до 12,2005 руб. Оборот в ближайшем фьючерсе на доллар был высоким — около 134 млрд руб., что указывает на продолжение активной игры в ослабление рубля на срочном рынке.

Нефть Brent на Московской бирже (ближайший фьючерс) подешевела на 2,21% до 113,62 долл. США за баррель, золото — на 0,34% до 4070,5 долл. США за тройскую унцию. Обороты в обоих инструментах были сопоставимы и превышали 50 млрд руб. каждый. Снижение нефти стало одним из ключевых факторов давления на российский рынок акций в основной сессии четверга.

По оценкам утренних обзоров на 30 октября, уже после закрытия российского рынка 29 октября на нефтяные котировки вновь начал наслаиваться военный риск. Сообщалось о заявлениях йеменских хуситов об ударах по нефтяной инфраструктуре Саудовской Аравии и о брифинге командующего силами США на Ближнем Востоке по вариантам ударов по Ирану. На утро 30 октября в этих источниках отмечалось восстановление «военной премии» в котировках Brent, однако это движение относится уже к утру пятницы, а не к итогам торгов 29 октября.

На рынке ОФЗ первичные данные по индикативным выпускам указывают на сохранение высоких доходностей. По представительным облигациям: - ОФЗ 2-летнего сегмента (26237, погашение 2029 г.) — ориентир доходности около 14,93% годовых; - ОФЗ 5-летнего сегмента (26218, погашение 2031 г.) — около 15,58% годовых; - ОФЗ 10-летнего сегмента (26240, погашение 2036 г.) — около 15,98% годовых.

При таких ставках индекс гособлигаций RGBITR в четверг показал лишь небольшое снижение, однако потенциал переоценки длинного долга вниз остаётся ограниченным высокими уровнями доходности и бюджетными потребностями.

Секторы и отдельные бумаги

Секторная динамика 29 октября была преимущественно негативной: - Нефть и газ (MOEXOG): –1,11%; - Металлы и добыча (MOEXMM): –2,29% — наихудший результат среди ключевых индексов; - Потребительский сектор (MOEXCN): –1,11%; - Электроэнергетика (MOEXEU): –1,11%; - Транспорт (MOEXTN): –1,30%; - Недвижимость (MOEXRE): –0,39%; - Химия и нефтехимия (MOEXCH): –0,25%; - IT и телеком (MOEXIT): –0,63%; - Индекс финансов (MOEXFN): –0,32%.

Несмотря на общее снижение индексов, среди ликвидных бумаг оставались и отдельные позитивные истории.

Лидеры роста по итогам дня: - МосБиржа (MOEX) +2,43%, капитализация около 354 млрд руб. Поддержку могли оказать дискуссии вокруг регулирования и инфраструктуры рынка: с одной стороны, озвученное Банком России разочарование позицией биржи по ряду инициатив, с другой — сами инфраструктурные активы остаются в фокусе как центральное звено рынка. Дополнительно обсуждается идея раскрытия структуры инвесторов по бумагам (доля институциональных и розничных), что повышает интерес к имитенту как к бенефициару возможного роста прозрачности. - OZON +1,62%, рыночная капитализация порядка 762 млрд руб. В новостном фоне присутствовали как высказывания президента РФ о роли маркетплейсов, так и комментарии Минфина о введении повышенной ставки НДС (22%) для e-commerce при ожидании, что это не приведёт к росту цен. Рынок, по имеющимся данным, воспринял новости спокойно, что отражается в умеренном росте котировок. - Акрон (AKRN) +0,94%; - Татнефть-преф (TATNP) +0,69%; - ряд средне- и малокапитализационных бумаг (Уралсиб, Варьеган, Селигдар, Россети и др.) показали прибавку в пределах 1–5%.

Лидеры снижения: - Полюс (PLZL) –4,26%, одна из худших бумаг дня среди голубых фишек. На фоне консолидации цен на золото около исторически высоких уровней и обсуждаемого в Госдуме законопроекта о создании у золотодобытчиков фондов рекультивации, рынок, по-видимому, заложил в цену дополнительный регуляторный и капиталоёмкий риск. Сам законопроект пока на стадии рассмотрения, обязательств к моменту обзора нет. - НКНХ (обыкн.) –4,06%; - Новатэк (NVTK) –2,95% на фоне внешнего новостного потока по СПГ: глава TotalEnergies Патрик Пуянне оценил, что с 2027 года компания сможет отбирать с проекта «Ямал СПГ» около 3 млн т СПГ в год против примерно 5 млн т ранее, при максимальном уровне в контракте 4 млн т и новых ограничениях ЕС. Это снижает ожидаемые объёмы экспорта партнёра проекта в Европу. - Яндекс (YDEX) –2,83%. По данным рыночного обзора, компания отчиталась о росте выручки в III квартале 2026 г. на 12% г/г до 411 млрд руб., увеличении скорректированной EBITDA на 12% до 88 млрд руб. c рентабельностью 21,4%. Одновременно компания отозвала прогнозы по финпоказателям на 2026 год на фоне атак на дата-центры в октябре. Это сочетание устойчивых фактических результатов и повышенной неопределённости по будущему могло способствовать фиксации прибыли. - СевСталь (CHMF) –3,09%; - Алроса (ALRS) –3,46%; - Русагро (RAGR) –3,21%; - ЮГК (UGLD) –3,43% и другие представители товаров сырьевого и аграрного сегментов корректировались на 2–3%.

Отдельно стоит отметить РУСАЛ (RUAL, –1,87%), вокруг которого сразу несколько новостей. С одной стороны, компания и ганская GIADEC договорились о разработке месторождения бокситов Ньинахин (ресурсы свыше 100 млн т, план добычи до 5 млн т в год) и строительстве глинозёмного завода мощностью 1,2 млн т в год. С другой — «Коммерсант» сообщил о новом иске миноритариев «Русала», включая структуры, связанные с Виктором Вексельбергом, к En+, Олегу Дерипаске и ряду менеджеров в Высоком суде Лондона. Содержание претензий и сумма исковых требований не раскрыты, поэтому оценка рыночного эффекта остаётся затруднительной.

Корпоративные новости и отчётность

ДЕНЬ 29 ОКТЯБРЯ (ПОСЛЕ ЗАКРЫТИЯ) И УТРО 30 ОКТЯБРЯ

• Яндекс. Помимо упомянутых выше квартальных результатов, отдельный аналитический разбор подчёркивал неоднородность динамики внутри группы. По данным этого разбора: - выручка поисковых сервисов и ИИ выросла на 4% до 144,7 млрд руб.; - городские сервисы увеличили выручку на 11% до 222,7 млрд руб.; - персональные сервисы — на 37% до 75 млрд руб.; - подписочная выручка Яндекс Плюс выросла на 31% до 30 млрд руб., число подписчиков — до 51,9 млн (+15,7% г/г); - выручка финансовых сервисов — +49% до 35,2 млрд руб., оборот — +54% до 431 млрд руб., при этом около 62% оборота уже приходится на внешние по отношению к экосистеме транзакции; - B2B-технологии (облако, ИТ-решения для бизнеса) — рост выручки на 32% до 16,4 млрд руб., с базой более 200 тыс. организаций и 9,5 млн платных аккаунтов. Компания сохранила ключевые стратегические планы, но продолжает оценивать финансовые последствия атак на инфраструктуру. Прогнозы на 2026 год по прибыли отозваны, что повышает неопределённость по будущей динамике свободного денежного потока.

• Дом.РФ. Банк Дом.РФ сообщил о росте чистой прибыли по МСФО в III квартале на 25,5% (абсолютные значения в доступном фрагменте не указаны) и подтвердил прогноз чистой прибыли группы на 2026 год на уровне 117 млрд руб. Менеджмент подтвердил приверженность дивидендной политике выплаты 50% чистой прибыли и сообщил, что изучает возможность более частых, чем раз в год, выплат (квартальные пока не обсуждаются). На рынке также обсуждался кредитный риск на группу «Самолёт»: по оценке Дом.РФ, даже в стресс-сценариях потенциальные потери по портфелю проектов оцениваются порядка в 5 млрд руб.

• Отчёты РСБУ ряда эмитентов: - Глоракс (GLRX): выручка за 9М2026 по РСБУ выросла на 77,1% г/г до 2,6 млрд руб., при этом компания показала чистый убыток 0,7 млрд руб. против чистой прибыли 0,1 млрд руб. годом ранее; - НПК ОВК (UWGN): выручка за 9М2026 — 2,57 млрд руб. (–9,8% г/г), чистая прибыль — 0,36 млрд руб. (+22,9% г/г); - ДЗРД (DZRD): выручка за 9М2026 сократилась до 965,1 млн руб. (–32,6% г/г), чистый убыток вырос до 59,4 млн руб. против 23,4 млн руб. годом ранее; - B2B-РТС (BTBR): выручка за 9М2026 составила 25,9 млн руб., чистая прибыль — 3,8 млрд руб. (+6,5% г/г). По ряду региональных энергосбытовых компаний (Красноярскэнергосбыт, Волгоградэнергосбыт) также опубликованы отчёты РСБУ, однако числовые показатели в имеющемся фрагменте новостной ленты не раскрыты.

• Финансовый сектор и ВДО. В аналитическом комментарии по рынку высокодоходных облигаций (ВДО) отмечено, что на фоне привлекательных купонных ставок часть управляющих сохраняет повышенную долю денежной позиции (около 27–30% портфеля), размещая средства в краткосрочном РЕПО с ЦК с доходностью около 15% годовых. Индекс облигаций повышенного риска МосБиржи с начала 2026 года, по этим данным, прибавил лишь 0,3%, что подчёркивает высокую чувствительность сегмента к дефолтным событиям. На этом фоне очередной техдефолт допэмитента СЛДК по купону стал подтверждением сохраняющейся кредитной селективности.

• МосБиржа и регулирование. ЦБ РФ публично выразил разочарование позицией Московской биржи, которая, по оценке регулятора, в ряде дискуссий по защите инвесторов и новым требованиям к эмитентам чаще встаёт на сторону эмитентов. Одновременно обсуждаются инициативы по: - раскрытию структуры держателей ценных бумаг (доля институциональных и розничных инвесторов); - возможному снижению кворума для собраний владельцев облигаций и расширению роли НРД в защите прав держателей долговых бумаг в реабилитационных процедурах; - установлению дополнительной ответственности директоров и менеджмента ПАО за неправомерные действия, повлекшие потери инвесторов. Эти дискуссии пока находятся на уровне заявлений и концептуальных предложений, конкретные нормативные документы не опубликованы.

Макро, политика и внешний фон

ГЛОБАЛЬНЫЙ ФОН

• США. По данным Бюро экономического анализа США, ВВП в III квартале 2026 г. вырос на 3,4% в годовом выражении после 2,2% во II квартале, превысив консенсус-прогноз 3,2%. Основной вклад, по информации Bloomberg, внесли устойчивые потребительские расходы и рост инвестиций бизнеса, прежде всего в оборудование для ИИ. Индекс расходов на личное потребление (PCE), по утреннему обзору, ускорился до 3,6% г/г при ожиданиях 3,7%. Комбинация сильного роста и устойчивой инфляции усиливает дискуссию о вероятном повышении ставки ФРС в декабре.

• ЕЦБ. Европейский центральный банк 29 октября сохранил депозитную ставку на 2,50%, базовую — на 2,65% и маржинальную — на 2,90%. Коммуникации носят характер «жёсткой паузы»: Кристин Лагард предупредила о вероятности того, что инфляция в еврозоне в ближайшие кварталы останется значительно выше цели 2%. По данным Reuters, часть представителей ЕЦБ готова рассмотреть ещё одно повышение на 25 б.п. в декабре, если инфляционный прогноз не улучшится.

• Банк Японии. По утреннему обзору на 30 октября, к открытию азиатской сессии рынок ожидал сохранения ставки на уровне 1,25% и публикации данных по инфляции Токио. Волатильность на азиатских фондовых рынках в пятницу утром была повышенной: сообщения указывали на сильное снижение индексов Kospi и Nikkei.

• Нефть и Ближний Восток. Геополитическая повестка вокруг Ирана и Ормузского пролива остаётся ключевым драйвером для рынка нефти и СПГ: - по данным WSJ, верховный командующий силами США на Ближнем Востоке представил президенту Трампу варианты военных операций против Ирана; - Reuters писала, что QatarEnergy закупает долгосрочные партии СПГ в США и других странах как хедж на случай возможных перебоев в Ормузском проливе; при закрытии пролива компания ожидает резкий рост цен, который частично компенсировал бы операционные риски; - Европа, по словам министра экономики Франции, в течение трёх месяцев планирует выпустить на рынок 42 млн баррелей нефти из резервов в рамках координированных действий G7 по сдерживанию цен, половина объёма — дизель.

• Крипторынок и киберриски. Ночь с 29 на 30 октября прошла под знаком сообщений о масштабной предполагаемой хакерской атаке на Binance. По ряду оценок, подозрительный объём переводов с горячих кошельков составлял до 5,8 млрд долл., при этом значительную часть стейблкоинов (около 3 млрд долл.) удалось заморозить при участии эмитентов Tether, Circle и других. Binance временно приостановила ввод и вывод средств и заявила о готовности компенсировать убытки за счёт резервного фонда SAFU. Одновременно KuCoin объявила о полном прекращении обслуживания клиентов из России и Беларуси. Эти события усиливают дискуссию о регуляции и рисках инфраструктуры частного крипторынка.

ГЕОПОЛИТИКА И РЕГИОНАЛЬНЫЕ ТЕМЫ

Политический фон вокруг украинского конфликта и отношений РФ с Западом остаётся сложным: - The Guardian и другие источники отмечают разногласия внутри ЕС относительно формата переговоров с Москвой и фигуры потенциального переговорщика; - сообщается о готовности Украины обсуждать территориальный вопрос с РФ на уровне лидеров при посредничестве Финляндии и Норвегии, однако это заявления сторон и пока не формализованный переговорный формат; - СМИ сообщают о паузе украинских ударов по российским НПЗ до промежуточных выборов в США под давлением Вашингтона и о возможной задержке поставок ракет Patriot в рамках политического торга; - на уровне риторики РФ (заявления президента РФ и МИД) одновременно транслируются готовность к переговорам и жёсткая оценка перспектив конфликта с Европой.

Для российского рынка эти сюжеты задают общий контур геополитической премии к доходностям и дисконта к акционным мультипликаторам, но прямой ценовой реакции в пределах конкретной торговой сессии 29 октября по данным ленты не прослеживается.

На что смотреть сегодня

С учётом событий вечера четверга и утренних новостей пятницы, в ближайшую сессию 30 октября инвесторам имеет смысл сфокусироваться на следующих аспектах:

1. Нефть и военный риск. Утренний гэп вверх в Brent после сообщений о возможных ударах по нефтяной инфраструктуре Саудовской Аравии и обсуждений военных сценариев в отношении Ирана формирует тест на устойчивость «военной премии». Ключевой вопрос — последует ли подтверждение ущерба от официальных лиц Саудовской Аравии. При подтверждении рынок может закрепиться выше 113–115 долл. за баррель, при опровержении — вернуться к дипломатической повестке и макростатистике США.

2. Рубль и процентный дифференциал. На фоне сильной ставки ЦБ и высоких доходностей ОФЗ динамика рубля пока определяется сочетанием бюджетного валютного предложения, внешнего фона по нефти и спроса на carry-трейд в пределах внутреннего рынка. Укрепление доллара и юаня на срочном рынке 29 октября при умеренном изменении официальных курсов ЦБ создаёт предпосылки к повышенной внутридневной волатильности.

3. Доходности ОФЗ и налогово-бюджетная риторика. Высказывания Минфина о финансировании дефицита преимущественно за счёт внутренних ресурсов, отсутствие планов выхода на внешние рынки капитала и одновременно высокая планка доходностей ОФЗ (15–16%) будут и дальше определять спрос со стороны банков и институционалов. Важно отслеживать данные Минфина по объёмам размещений и поведение индекса RGBITR.

4. Сырьевые эмитенты и регуляторика. По нефтегазовому сектору — сигналы Минфина (слова замминистра Сазанова о нецелесообразности дополнительного повышения налоговой нагрузки и введения пошлин в условиях затрат на восстановление НПЗ) временно снижают риск ухудшения налогового режима. По золотодобытчикам и металлургам — стоит следить за дальнейшим прохождением законопроекта о фондах рекультивации и любыми уточнениями параметров.

5. Технологии и потребительский сектор. Для Яндекса ближайшие сессии, вероятно, пройдут под влиянием сочетания сильного факта отчётности и неопределённости вследствие инфраструктурного инцидента. Для e-commerce и маркетплейсов — важна детализация по НДС 22% для электронной торговли и реакция игроков на возможную корректировку бизнес-моделей; на текущем этапе Минфин официально не ожидает роста цен.

6. Банки, ипотека и застройщики. По данным ЦБ за сентябрь, рост кредитования физлиц был обеспечен в основном ипотекой на фоне ажиотажного спроса перед изменениями в семейной ипотеке с 1 октября, тогда как потребкредиты и автокредиты замедлились. В октябре ожидается более «чистая» картина без разовых факторов, что будет важным индикатором для Сбера, ВТБ, Дом.РФ и девелоперов.

Краткий вывод

Торги 29 октября прошли под знаком коррекции: индекс МосБиржи закрепился ниже 2500 пунктов при синхронном снижении большинства секторов и заметном давлении на сырьевые и металлургические активы. Ослабление рубля и падение нефти усилили осторожность рынка, несмотря на локально сильную корпоративную отчётность (Яндекс, ВТБ, Дом.РФ) и отсутствие новых негативных решений по налогам для нефтегаза.

Внешний фон остаётся смешанным: сильный ВВП США и «жёсткие паузы» ФРС и ЕЦБ поддерживают высокие глобальные ставки, тогда как геополитический риск на Ближнем Востоке добавляет волатильности в нефть и газ. На внутреннем контуре по-прежнему доминируют темы бюджета, высокого уровня доходностей ОФЗ и регуляторных изменений на рынке капитала.

В ближайшие дни устойчивость рынка будет зависеть от того, удастся ли нефти закрепиться выше уровней, наблюдавшихся на закрытии четверга, и появятся ли конкретные сигналы по смягчению геополитической повестки или, напротив, её эскалации. При текущем сочетании факторов российский рынок остаётся чувствительным как к новостям по сырью и ставкам, так и к регуляторным инициативам и отдельным корпоративным событиям.