Рубль сегодня делает маленький шаг в сторону укрепления — и валютный портфель по определению чувствует это как встречный ветер. Фьючерсы на доллар Si-12.26 проседают так, что из позиции вымывается свыше 20 тыс. руб., аналогичный, но более мягкий эффект по евро: около 7 тыс. руб. снижения по Eu-12.26. На споте юань выглядит спокойнее, но и там заметна небольшая коррекция: по CNYRUB_TOM минус около 2,5 тыс. руб. к стоимости позиции.

Если смотреть не на цифры, а на структуру риска, день типичный для стратегии, которая сознательно держит плечо к ослаблению рубля. Когда рубль дышит свободнее, такой портфель закономерно «сжимается» в рублевой оценке. LQDT, наоборот, выполняет свою скучную, но нужную роль: ETF на денежный рынок аккуратно добавляет нам чуть более 2 тыс. руб., смягчая движение по деривативам.

В новостном фоне тишина: никаких свежих шоков по санкциям, резервам или курсообразующим заявлениям — это просто день, когда рынок чуть корректирует ту премию за валютный риск, которую он недавно заложил в цены. Для меня важно напомнить: эта стратегия не про угадывание завтрашнего курса ЦБ, а про фиксацию того, как срочный рынок пересчитывает вероятность слабого рубля. Ничего не меняю: наблюдаю за формой фьючерсной кривой и тем, насколько рынок готов платить за дальний срок. Характер рубля сейчас волатильный, и дисциплина здесь важнее попыток отторговать каждый внутридневной тик.

https://ovanex.org/model_portfolios.php?slug=maria-fx-balance