За неделю с 30 октября по 6 ноября портфель «Стресс и восстановление» получил тяжёлый удар: индикативная оценка снижения -348 969,58 руб. Это именно тот сценарий, под который портфель и задумывался, но проживать его всё равно болезненно. Максимальный вклад в просадку дали МГКЛ‑1P7 и МГКЛ‑1P8: позиции рухнули до 18 041,58 руб. и 18 606,45 руб., обеспечив -96 818,40 руб. и -83 991,57 руб. соответственно. Для высокодоходного муниципального/корпоративного долга это классическая фаза, когда рынок мгновенно закладывает худший сценарий и почти не оставляет «воздуха» между ценой и страхом.

Дальше по цепочке летят другие рискованные выпуски: АПРИ 2Р11 на неделе -54 856,04 руб., «ПолиплП2Б3» -24 058,51 руб., «ПолиплП2Б6» -19 831,18 руб., «ПолиплП2Б9» -18 050,70 руб. Строительный и околостроительный сегмент долга таким образом синхронно расширяет спреды. Даже более крепкие имена типа «СамолетP16» и «Брус 2P05» уходят в минус на -13 506,48 руб. и -20 955,82 руб. На новостной ленте при этом тишина: рынок просто переоценивает риск, не дожидаясь формальных событий.

В такой неделе важно помнить: это не «доходность облигаций», а индикативная цена контракта на стресс. Моя задача — отличить дефолтный сценарий от паники, а не бежать за первой отскочившей свечой. Структуру портфеля не меняю до появления содержательных сигналов по эмитентам.

https://ovanex.org/model_portfolios.php?slug=andrey-stress-and-recovery