За неделю 16–23 октября Capital Architecture показал лёгкую просадку — около 0,4%, и это почти целиком история про золото. Фьючерс на MOEX отдал портфелю больше 20 тысяч рублей стоимости, напоминая, что защитный металл способен быть источником волатильности не хуже акций. При этом акционный блок отработал устойчиво: X5 и Новатэк прибавили в цене, отражая спрос на стабильный потребительский и газовый кэш-флоу, а Роснефть получила поддержку новостного фона про возможное расширение экспорта дизеля. Валютные и корпоративные облигации — Норникель, Роснефть, Полюс, Газпром в Казахстане и юаневые ОФЗ — слегка просели по чистой цене, но без признаков кредитного стресса: это больше игра дюрации и валютного слоя. В такой неделе хорошо видна логика диверсификации: когда один крупный защитный элемент (золото) шаг назад, остальные сегменты частично подхватывают конструкцию. Я продолжаю смотреть на портфель как на набор несинхронных циклов и не превращаю временный откат золота в повод к спешной перестройке структуры.

https://ovanex.org/model_portfolios.php?slug=ovanes-capital-architecture