За период с 30 октября по 6 ноября портфель «Кривая и кредит» прибавил по индикативной оценке +31 882,90 руб. Это классическая «облигационная» неделя: без фейерверков, но с аккуратной работой ставки и спредов. На положительной стороне — корпоративный ресурсный блок: выпуск «Полюс Б1P4» дал +6 288,81 руб., «НорНик1P14» — +5 352,08 руб. Рынок по‑прежнему платит премию за надёжный квазисуверенный риск в тяжёлой сырьевой экономике.

Интересно смотреть и на CNY‑ОФЗ. Бумаги с привязкой к юаню, ОФЗ 29 CNY и ОФЗ 33 CNY, добавили соответственно +4 241,57 руб. и +3 828,33 руб. — это маленький, но важный штрих к теме диверсификации валютного долга внутри рублёвого портфеля. Эмитенты из нефтегаза тоже ведут себя ровно: Роснфт2P12 +2 120,25 руб., ГазпромКP6 +1 133,58 руб. На дюрационном краю кривая чуть шумит: ОФЗ 26246 и 26240 в небольшом минусе, -1 130,57 руб. и -841,62 руб., что напоминает о чувствительности длинного конца к ожиданиям по ставке.

Денежный прокси через LQDT делает своё дело, аккуратно добавляя +754,72 руб. Для меня эта неделя — иллюстрация того, как работает идея портфеля: кривая задаёт базовую цену денег, корпоративный спред приносит небольшую надбавку, а валютные ОФЗ с юанем расширяют пространство манёвра. Никаких резких решений тут не требуется: важнее следить за формой кривой и поведением кредитных спредов.

https://ovanex.org/model_portfolios.php?slug=anna-curve-and-credit