За неделю с 6 по 13 ноября «Capital Architecture» снова отработал свою основную идею: один класс активов проседает, другие подхватывают конструкцию. Индикативно портфель прибавил +18 584,70 руб., хотя ключевой защитный актив — золото — дал заметный минус.

MOEX GOLD futures за неделю стянул стоимость вниз на -9 750,21 руб., но остальной каркас сработал как положено. Финансовая инфраструктура и банки поддержали баланс: MOEX добавила +3 496,80 руб., Сбер +2 984,24 руб., а новостной фон по инфляции и Дню инвестора Сбера лишь усилил интерес к банковскому капиталу. Норникель принёс +4 431,20 руб., Газпром нефть на фоне новостей по трубопроводу и устойчивого спроса на нефтепродукты добавила +2 814 руб. Суверенный слой через ОФЗ в CNY принёс по +2 567,01 и +2 291,81 руб. на выпусках «ОФЗ 29 CNY» и «ОФЗ 33 CNY», а ГазКЗ-30Д и LQDT аккуратно дополнили картину ещё примерно на +2 314,02 и +2 292,14 руб.

Для меня эта неделя — наглядный пример того, почему портфель строился именно как архитектура капитала, а не набор отдельных идей. Когда золото временно не выполняет роль «тихой гавани», её частично перехватывают банки, сырьевые экспортеры и валютные бонды. В такой конфигурации логичнее всего сохранить дисциплину ребалансировок и продолжать смотреть на структуру, а не на отдельные заголовки.

https://ovanex.org/model_portfolios.php?slug=ovanes-capital-architecture