Инфляция замедляется, и это даёт Банку России пространство для дальнейшего смягчения ДКП: годовой рост цен в марте опустился до 5,86%, инфляционные ожидания населения в апреле — до 12,9%, минимумов с осени прошлого года. На этом фоне обсуждаемый налог на сверхприбыль компаний за 2025 год регуляторы уже называют потенциальным дезинфляционным фактором: изъятие части прибыли теоретически снижает давление спроса и может охладить ценовую динамику. Для институциональных инвесторов вопрос сейчас не только в траектории ставки, но и в том, как новый налог изменит структуру корпоративных потоков и поведение эмитентов на горизонте ближайших лет.