По оценкам рыночных участников, во II квартале инфляция может выйти в район 5,9% г/г, а в годовом выражении (SAAR) — около 4,1%. Прогноз по ВВП на квартал — прирост порядка 0,9%. На этом фоне дискуссия уходит от вопроса «перегрева» к тому, как именно бюджетный импульс пройдет через экономику: не сами по себе выпадающие доходы, а траектория расходов и их возможное ускорение остаются ключевым источником опасений. Банк России в публичной риторике осторожен, но внимание к рискам бюджета явно возросло — и рынок это закладывает в ожидания по инфляции.