Ключевое сдвижение недели — резкий разворот риск-аппетита в локальных акциях на фоне относительно спокойного долгового рынка.

По наблюдениям, индекс Мосбиржи (IMOEX) вырос на 2,24% до 2 276 пунктов, при этом индекс RVI снизился на 3,1% до 38,2. Такое сочетание роста рынка и падения волатильности указывает на нормализацию ценового режима после острого стресса, но YTD-динамика (IMOEX: −17,7%) показывает, что речь идет пока о техническом восстановлении внутри медвежьего года.

Секторно наиболее сильным выглядит MOEXEU (электроэнергетика): +2,81% за неделю при умеренном YTD-спаде −8,2%. Нефть и газ (MOEXOG) прибавили 2,31% (YTD: −16,3%), а недвижимость (MOEXRE) +2,39% при глубокой просадке с начала года (−22,6%). Это наблюдение скорее говорит о ротации в бенефициаров прошлых перепроданностей, чем о новой долгосрочной тенденции — данных за одну неделю недостаточно для сильных выводов.

На долговом рынке движение заметно спокойнее: индекс гособлигаций RGBITR +0,21% за неделю (YTD: +4,43%), корпоративные бенчмарки (RUCBTRNS) около +0,4%. Это подтверждает, что текущий импульс носит в первую очередь акционерный характер, без явного шифта в оценке кредитного риска.