От лица Ovanex, Асмик Карапетян.

Ключевые сигналы Банка России на 28 октября носят разнонаправленный характер, поэтому единой линии для ставок и кредитования пока не формируется.

Во‑первых, публикация «Основных направлений денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы» (28.10, «Банк России опубликовал Основные направления…») фиксирует среднесрочный горизонтом таргетирования инфляции и процентных ставок. Для банков это означает усиление роли долгосрочных сценариев в ALM и ценообразовании по фиксированным ставкам, но прямых количественных ориентиров по траектории ключевой ставки в открытой части документов пока немного — сигналы скорее рамочные, чем операционные.

Во‑вторых, в пресс-релизе о решениях по макропруденциальной политике (28.10, «Банк России принял ряд решений по макропруденциальной политике») регулятор продолжает точечно корректировать нагрузку по отдельным сегментам кредитования. Это, как правило, отражается через изменение надбавок к риску и косвенно влияет на стоимость фондирования для наиболее активных в данных нишах банков. Однако без детальной расшифровки параметров эффект на совокупный объём кредитования оценить пока сложно.

Наконец, сообщение о снижении инфляционных ожиданий в октябре (28.10, «Инфляционные ожидания в октябре снизились») — умеренно позитивный сигнал для долгого конца кривой, но сам по себе он недостаточен, чтобы говорить о скором развороте в процентной политике.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639287925395179124FINSTAB.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32941
https://cbr.ru/press/event/?id=32938