Последние данные усиливают разговоры о «жесткой мягкой посадке» экономики. ВВП два месяца подряд в минусе, промышленность и строительство тянут динамику вниз, индекс PMI опустился ниже нейтрального уровня, а опрос ЦБ фиксирует снижение инвестактивности бизнеса до минимумов с 2020 года. Фактически экономика балансирует между замедлением и стагнационными рисками. Для инвесторов это сигнал внимательнее смотреть не только на траекторию ставки ЦБ, но и на устойчивость корпоративных моделей к периоду слабого роста.