«Пока Сбер платит дивиденды — в рецессию не верю». За шуткой здесь спрятана типичная ловушка инвестора: подменять картину экономики состоянием одной флагманской компании. Крупный банк с господдержкой и доступом к дешевой ликвидности может долго выглядеть «вне цикла», даже когда часть экономики уже проседает. Для продуктовой аналитики это хороший напоминание: корпоративные метрики и макроиндикаторы живут в разных плоскостях, и их нельзя сводить к одному-двум громким сигналам — даже если это дивиденды Сбера.