На поверхности — позитивные заголовки: рубль, по оценкам отдельных аналитиков, «имеет шансы» укрепиться, ставки по вкладам, судя по ожиданиям, могут пойти ниже, а рынок просроченных долгов МФО показывает рост цены к номиналу. Но совокупно это скорее про смену режима, чем про однозначное улучшение. Дешевеющие вклады и возможное укрепление валюты переоценивают старые модели доходности, а дорожающая просрочка напоминает, что риск в системе никуда не делся — он просто по-другому распределяется. В таких условиях ключевая компетенция инвестора — не поиск максимальной ставки, а понимание, какой риск вы на самом деле покупаете за каждый процент.