Российский венчур в 2025-м явно перезагружается: после провала 2023 года рынок стабилизировался, но рост сместился не в объем, а в структуру. Ключевой сдвиг — переход капитала на ранние стадии: Pre-seed, Seed и раунд A уже забирают более половины вложений, около 7,6 млрд руб. Медианный чек сделки при этом вырос до 30 млн руб., а средний — снизился, что говорит о большем числе сделок с более аккуратным распределением рисков. По сути, инвесторы пытаются совместить венчурную доходность с более понятной бизнес-моделью, вкладываясь в проекты «между» классическим венчуром и Private Equity.