Аукцион ОФЗ‑ПД 26240 6 мая показал устойчивый интерес инвесторов к длинному рублевому долгу при сохранении высокой требуемой премии за срок. При предложении ₽120,2 млрд спрос составил ₽143,1 млрд, но Минфин разместил лишь ₽54,7 млрд (≈45% предложения). Это указывает не на дефицит спроса, а на нежелание уходить ниже определённого уровня доходности.

Средневзвешенная доходность и доходность по отсечке совпали на уровне 14,70% годовых при цене около 61,71% от номинала, что соответствует глубокой дисконтации и отражает ожидания длительного периода повышенных реальных ставок и/или премий за риск по длинной кривой. Выручка составила ₽34,6 млрд, то есть текущие кассовые поступления заметно ниже номинально размещённого долга.

Ключевое с точки зрения инвестора: Минфин продолжает тестировать рынок по длинному сегменту, но объём исполнения остаётся осторожным даже при переподписке. Это сигнал, что государственный эмитент пока не готов агрессивно фиксировать стоимость заимствований на горизонте до 2036 г. при доходности ниже ~14,7%, что поддерживает высокую планку по всей длинной части кривой ОФЗ.