С начала года российский рынок акций по индикаторам Мосбиржи демонстрирует однозначно негативную динамику при заметном расхождении с долговым сегментом.

Широкий индекс IMOEX2 снизился на 19,34% YTD (2 231,57 пункта), а индекс голубых фишек MOEXBC — на 20,64%, что указывает на более сильное давление именно на ликвидный крупный сегмент. Индекс РТС просел сопоставимо (–20,78%), а долларовый фактор не смягчил падение. В юаневой базе картина даже слабее: IMOEXCNY –23,04% YTD, что говорит о более выраженной просадке для инвесторов, считающих доходность в CNY.

Секторно наименее слабой выглядит электроэнергетика: MOEXEU –10,75% YTD при фактически нулевом MTD (–0,04%), в то время как недвижимость (MOEXRE –24,41%) остается выраженным аутсайдером.

На этом фоне долговой рынок в плюсе: индексы корпоративных и госбумаг RUCBTRNS и RUMBTRNS прибавили 8,78% и 8,50% YTD соответственно, а госиндекс RGBITR — 4,22%. Это формирует явный relative trade «облигации против акций» в пользу фиксированного дохода.

Индекс всепогодного портфеля MOEXALLW почти нейтрален (–1,33% YTD), что подтверждает сглаживание просадки акций за счет долговых и прочих компонент.