Сигнал сегодняшних материалов Банка России — подтверждение замедления спроса при сохраняющемся кредитном росте, что повышает значение процентного и кредитного рисков для банков на горизонте 6–12 месяцев.

В обзоре «О чем говорят тренды: сдержанная экономическая активность в начале года» (16.04, «…сдержанная экономическая активность…») Банк России фиксирует охлаждение деловой активности в начале 2026 года. При этом регулятор указывает, что эффект от ранее ужесточенных финансовых условий остается значимым. Для банков это означает более высокую чувствительность заемщиков к ставкам и ухудшение устойчивости части корпоративного и розничного портфеля.

Нейтральный или слабопозитивный фактор — отсутствие признаков резкого сжатия в ключевых сегментах, что ограничивает риск внезапного ухудшения качества активов, но не снимает угрозу постепенного роста просрочки при сохранении высокой стоимости фондирования.

Для процентной политики и рынка ОФЗ сигнал скорее умеренно «ястребиный»: в условиях сдержанной активности и еще не полностью рассеянных проинфляционных рисков пространство для быстрого смягчения ставок выглядит ограниченным.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28486