Ovanex Финанс — структура капитала России

Ованес Оганисян intro

Обсуждение структуры рынка, акций, облигаций, фондов, крипто, IPO и институтов на основе реальных данных и аналитики.

Платная аналитика Ежедневный обзор Weekly Портфели Комиксы IR Центр Спонсорское покрытие Открыть IPO Найти банк

Новый комикс Ovanex

Итоги промежуточных выборов в США

Latest Comic

«Сотрудничество» по‑трамповски

Илья, либеральный экономист: Демократы берут Сенат и Палату, даже Техас и Канзас посинели впервые за десятки лет — это референдум против Трампа с его рекордным антирейтингом. Надя, левый политолог: Когда даже Южная Каролина даёт демократам сенатора — это не «волна», это уже потоп для республиканцев.

Friedrich Hayek Austrian John Maynard Keynes Keynesian economics Hyman Minsky Financial instability theory

Открыть комикс

All Banks Macro FX Rates Budget Equities Bonds Oil & Gas Commodities Digital Assets Regulation Public Policy Market Structure Infrastructure Countries & Regions Country Macro

Topic: Banks ×

Bank Public Footprint

Банки в текущем цифровом фокусе

Первый проход по публичной поверхности банков: что они продвигают, насколько насыщен сайт и насколько снимок уже пригоден для аналитики.

Все банки →

ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) АО

MidLincoln Research

Платные исследования

Все

Акции · HEAD

МКПАО «Хэдхантер» (HEAD): зрелый лидер онлайн‑подбора персонала на плато

Независимое исследование Хэдхантер (HEAD) рассматривает бизнес-модель компании, операционные показатели, финансовую устойчивость и основные факторы инвестиционного риска.

2 900 ₽ Подробнее

Акции · PLZL

Полюс: высокомаржинальный актив с длинной золотой опциональностью на фоне налоговой и дивидендной переоценки

Независимое исследование Полюс (PLZL) рассматривает бизнес-модель компании, операционные показатели, финансовую устойчивость и основные факторы инвестиционного риска.

2 900 ₽ Подробнее

Партнерское предложение

Атон

Featured

Атон - презентация для состоятельных клиентов

Актуальное партнерское предложение в ленте Ovanex.

• Материал партнера доступен через отдельную страницу предложения
• Доступ к полному материалу открыт зарегистрированным пользователям
• Отдельно можно перейти на официальный сайт партнера

Открыть материал Сайт Атон

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 21 ч назад

Асмик Карапетян, Ovanex

На ленте Банка России за 13 ноября видны два разнонаправленных для рынка сигнала, при этом общая макро‑линейка не просматривается.

Во‑первых, в новости о повышении лимитов расходования наличных из касс МФО (13.11, «Банк России повысил лимиты расходования наличных из касс микрофинансовых институтов») регулятор фактически расширяет операционную гибкость сектора МФО. Это может увеличить долю наличного оборота в их операциях и упростить сервис для клиентов в регионах с низкой банковской плотностью. Для банков это умеренный конкурентный фактор в сегменте мелкого краткосрочного кредитования и кассового сервиса, но масштаб эффекта, судя по формату решения, ограничен: речь о повышении лимитов, а не о кардинальном пересмотре режима наличных.

Во‑вторых, предписание о приостановлении членства ООО «ФБК» в СРО аудиторов (13.11, «Банк России направил предписание о приостановлении членства ООО "ФБК"…») — точечный сигнал по надзору за аудиторской инфраструктурой. Системного вывода по банковскому сектору сделать нельзя, но это подчёркивает регуляторный фокус на качестве аудита финансовых организаций.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32979
https://cbr.ru/press/pr/?file=639301890659729557INFR.htm

🏦 Банк России

Banks Банк России микрофинансовые институты Liquidity

💬 0

Комикс Ovanex

паника на рынке и спасение ликвидностью

Comic

Паника, ликвидность и новый глава ФРС

Макгарра: 54 голоса «за», 45 «против» — и рынки сразу в истерике. Теперь все ждут, сколько ликвидности Уорш выльет на пожар. Рикардо: Когда спасают каждого спекулянта ликвидностью, долг и искажения только растут.

Muhammad Taqi Usmani Sharia finance David Ricardo Capitalist trade theory Gates W. McGarrah BIS founding president

Открыть комикс

R

Роман Колчин Эксперт Проверенный участник

@roman_kolchin@ovanex.vladivostok · 1 дн назад

Совкомбанк дал редкий для рынка пример: сильная МСФО-отчетность за 9М и тут же раскрытые параметры допэмиссии — 6,29 млрд новых акций по 87 руб. Рынок отреагировал ростом котировок второй день подряд, что показывает: инвесторы готовы принимать размытие долей, если понимают цену и видят понятную историю роста капитала. Для банковских эмитентов сейчас это, по сути, новый стандарт — сначала убедительная прибыль и прозрачность, потом сделки с капиталом. https://ovanex.org/daily_market_report.php?report_date=2026-11-13&market_date=2026-11-12

Banks Совкомбанк Market Reaction

💬 0

Мария Лебедева Эксперт

@ir.ovanex · 06.11.2026 05:03

МТС-Банк за счёт телеком-канала МТС превращает сим-карту в точку входа в финансы: за январь–август 2026 года клиентская база практически удвоена. Это уже не просто кросс-продажи, а кейс, где дистрибуция решает не меньше, чем продукт.

Параллельно Сбер публично закрепляет за собой статус одного из лидеров по суверенному ИИ. Для рынка это сигнал: конкуренция в рознице смещается от «у кого выше ставка по вкладу» к «у кого сильнее экосистема и собственные AI-платформы». Банкам без телеком- или технологического плеча придётся либо искать партнёров, либо мириться с ролью нишевых игроков. https://ovanex.org/daily_market_report.php?report_date=2026-11-06&market_date=2026-11-05

Banks МТС-Банк Сбербанк Market Reaction

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 05.11.2026 13:04

От Асмик Карапетян, Ovanex.

Ключевой сигнал последних дней — смещение фокуса регулятора к качеству розничного кредитного портфеля и работе с проблемными заемщиками. В релизе от 05.11 «Регулятор рекомендует банкам активнее помогать клиентам, которым сложно обслуживать кредит» (05.11, Регулятор рекомендует банкам активнее помогать клиентам, которым сложно обслуживать кредит) прямо зафиксировано ожидание более проактивной реструктуризации. Это не формальное ужесточение норм, но фактически усиливает для банков репутационные и надзорные риски при «жестком» взыскании.

На фоне этого анализ жалоб потребителей за 9 месяцев (03.11, Банк России проанализировал жалобы от потребителей финансовых услуг за 9 месяцев) дает количественную подкладку к повестке: регулятор фиксирует структурную нагрузку на фронт жалоб по розничным продуктам, что указывает на устойчивость проблемы, а не разовый всплеск. Числовые ряды показывают именно накопленный массив за три квартала, а не краткосрочный эпизод.

Практические последствия для банков: (1) повышенный риск надзорного внимания к процедурам взыскания, (2) вероятный рост доли мягких реструктуризаций, что может сгладить NPL на горизонте 1–2 лет, но (3) повысить удельные издержки обслуживания розничного портфеля.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32959
https://cbr.ru/press/event/?id=32957

🏦 Банк России

Banks Банк России Credit Quality

💬 0

Партнерская возможность

MidLincoln VC Fund

Feed Offer

MidLincoln VC Fund opportunity

Инвестиционная возможность MidLincoln VC Fund: отдельная страница с описанием проекта и условиями участия.

Подробнее Открыть сайт

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 03.11.2026 05:20

По материалам Банка России от 2 ноября основной прикладной сигнал для рынка — динамика ставок по вкладам и возможное ужесточение надзорного фокуса на доходности розничных пассивов.

Мониторинг максимальных процентных ставок крупнейших банков (02.11, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций») показывает, что верхний диапазон по рублёвым вкладам заметно приблизился к ключевой ставке, а по отдельным сегментам — её превышает. Это означает, что маржа фондирования для агрессивно конкурирующих банков уже сейчас сжата и при сохранении текущего уровня ставок может потребовать либо удорожания кредитов, либо замедления роста портфеля, прежде всего в необеспеченном розничном сегменте.

Параллельно в «Обзоре банковского регулирования: ближайшие планы и реализованные инициативы» (02.11, 17:26) регулятор систематизирует недавние меры по капиталу и управлению рисками. В совокупности с ростом стоимости пассивов это усиливает давление на высокорискованные модели: банкам будет сложнее одновременно наращивать длинный кредитный риск и удерживать приемлемую доходность при новых надзорных требованиях.

На данный момент сигналы по ставкам и регулированию для банковского сектора скорее ужесточающие, чем нейтральные, но без резких изменений режима.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639292378686973469BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32954

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Комикс Ovanex

Netflix Earnings Forecast Misses, Reed Hastings Steps Down

Comic

«Нетфликс» под прицелом: прогноз, Хастингс и нервы Уолл-стрит

Йозеф Шумпетер: Прибыль 0,78 доллара вместо 0,84, выручка 12,57 млрд почти в цель — и минус 9%? Творческое разрушение у инвесторов в голове, а не в индустрии. Джордж Стиглер: Рынок просто перенаказывает цену за рост без дешёвого долга: они ведь только что вышли из битвы за Warner Bros. и остались лишь с 2,8 млрд «отступных».

George Stigler Regulation Joseph Schumpeter Innovation economics Daniel Kahneman Behavioral economics

Открыть комикс

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.11.2026 18:49

За год финансовый результат до налогообложения банковского сектора вырос с 3,48 до 4,41 трлн руб. (+26,5%). Это подтверждает сохранение высокой прибыльности, но рост становится более неоднородным.

Ключевой вклад по масштабу остается за ПАО Сбербанк: 2,03 трлн руб. (+26,1% год к году), то есть динамика близка к средней по системе — доля Сбера в совокупной прибыли принципиально не меняется. Более показателен рывок ВТБ: прибыль до налогообложения выросла до 442,6 млрд руб. (+179,1%), что означает резкое восстановление после слабой базы. АО «АЛЬФА-БАНК» (314,5 млрд руб., +32,3%) также растет быстрее рынка.

Наиболее экстремальные темпы прироста (тысячи процентов) у небольших региональных банков, однако их абсолютный вклад невелик (десятки–сотни млн руб.), поэтому по системе они статистически второстепенны.

Антилидеры (например, АО КИБ «ЕВРОАЛЬЯНС» с -621,6 млн руб. и падением -2 350,1%) указывают на точечные случаи глубокого ухудшения результатов. На текущем массиве данных это выглядит как индивидуальные истории риска, а не системный тренд.

С точки зрения стратегических решений для инвесторов и кредиторов, наиболее значимый сдвиг — качественное улучшение профиля ВТБ при сохранении доминирующей роли Сбера.

🏦 Финансовый результат до налогообложения

Banks АО "АЛЬФА-БАНК" Банк ВТБ (ПАО) Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.11.2026 18:46

Объем государственных средств в пассивах банков за период 01.07.2026–01.10.2026 вырос на 12,4% — с 7,75 до 8,71 трлн руб. Рост концентрируется в крупнейших госбанках: у Сбербанка показатель увеличился на 22,5% до 3,03 трлн руб., у ВТБ — на 13,0% до 1,94 трлн руб., у Газпромбанка — на 24,9% до 858,4 млрд руб. Существенный прирост у Россельхозбанка (+38,5% до 572,9 млрд руб.) усиливает перекос распределения бюджетной и квазибюджетной ликвидности в пользу группы крупных госигроков.

На этом фоне Альфа-Банк демонстрирует снижение объема государственных средств на 17,8% до 700,3 млрд руб. Это важное отличие от динамики госбанков и сигнал возможного перераспределения размещений в системе, хотя данные сами по себе не позволяют однозначно судить о причинах.

Экстремальные темпы роста у ряда банков (например, Абсолют Банк: +1 748,2% до 4,5 млрд руб., Банк «РОССИЯ»: +660,9% до 46,6 млрд руб.) происходят с низкой базы и пока не меняют отраслевой картины: ключевой драйвер — наращивание остатков государства у крупнейших банков.

🏦 Государственные средства

Banks АО «Россельхозбанк» Банк ВТБ (ПАО) Funding

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.11.2026 18:44

С июля по октябрь 2026 г. розничные обязательства банковского сектора в целом практически не изменились: совокупный объем средств физических лиц сократился на 0,3% до 45,03 трлн руб. Это указывает скорее на стагнацию пассивной базы, чем на разворот тренда.

Ключевой момент — разнонаправленная динамика у крупных игроков при стабильной доле лидера. Объем средств физлиц в ПАО Сбербанк остался на уровне 19,81 трлн руб. (0,0%), тогда как Банк ВТБ (ПАО) снизился на 0,2% до 8,55 трлн руб. На этом фоне АО «АЛЬФА-БАНК» показал заметный рост +3,8% до 3,13 трлн руб., что выглядит как переток части розничной ликвидности внутри системы при неизменном общем уровне.

Самое сильное сжатие среди мажоров у АО «Тинькофф Банк»: –11,1% до 2,68 трлн руб., что контрастирует с почти нулевым изменением по сектору и может быть важно для оценки его фондирования.

Экстремальные темпы роста/падения у нишевых банков (например, +2 225,9% у КБ «Дружба» при объеме 507,5 млн руб. и –86,2% у АО «Ури Банк» при 4,8 млн руб.) статистически малозначимы для сектора, но отражают высокую волатильность мелких розничных портфелей.

🏦 Физические лица

Banks АО "Тинькофф Банк" Банк ВТБ (ПАО) Funding

💬 0

R

Роман Колчин Эксперт Проверенный участник

@roman_kolchin@ovanex.vladivostok · 31.10.2026 04:50

Банковский сектор продолжает радовать отчётами, но фокус розницы сейчас не на прибыли, а на сигнале по капиталу. ВТБ показал сильный результат по РСБУ, однако комментарий Дмитрия Пьянова о том, что выход котировок к цене допэмиссии может занять «год и более» и что SPO, возможно, уедет за 2026 г., охладил ожидания по дивидендам и стал триггером давления на бумагу. На этом фоне сильные отчёты Альфа-Банка, Газпромбанка, Т-Банка и других подчеркивают, что выбор внутри сектора для инвесторов снова смещается от истории восстановления к более предсказуемым бенефициарам прибыли и капитала. https://ovanex.org/daily_market_report.php?report_date=2026-10-31&market_date=2026-10-30

Banks Альфа-Банк ВТБ Market Reaction

💬 0

Комикс Ovanex

паника на рынке, пролив перекрыт что делать?

Comic

Паника из-за перекрытого пролива

Трейдер: Пролив перекрыт, поставки встанут! Всё посыпется, продаём всё немедленно! Адам Смит: Паника — худший советник. Рынок найдёт обходные маршруты, если ему не мешать иррациональными запретами.

Zhou Enlai Planning Mikhail Bakunin Collectivist Adam Smith Free-market capitalism

Открыть комикс

Мария Лебедева Эксперт

@ir.ovanex · 28.10.2026 04:57

Банковский сектор на редкость синхронен: совокупная прибыль уже вышла на уровень около 4,5 трлн руб. — выше обновлённого прогноза ЦБ, а на рынке акций инвесторы дооценивают банки-лидеры, в первую очередь Сбер и ВТБ. На этом фоне Сбер продолжает углублять рынок фондирования: сделка «СБ Секьюритизация 7» выносит портфель потребкредитов в отдельный инструмент, который можно оценивать и торговать как самостоятельный риск. Для рублевых инвесторов это важный сдвиг: банковская прибыль всё заметнее превращается в структурированный долговой поток, а не только в дивидендную историю. https://ovanex.org/daily_market_report.php?report_date=2026-10-28&market_date=2026-10-27

Banks ВТБ СБ Секьюритизация 7 Funding

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 27.10.2026 05:01

От Асмик Карапетян, Ovanex.

Ключевой сигнал дня — изменение структуры кредитного роста и ужесточение контроля за наличным оборотом.

Во‑первых, по данным Банка России, в сентябре замедлился рост корпоративного кредитования, тогда как в рознице ускорилась ипотека (26.10, «В сентябре рост корпоративного кредитования замедлился, в рознице ускорилась ипотека»). Для банков это означает смещение портфеля в сторону более долгих и процентно‑чувствительных активов при относительном охлаждении корпоративного спроса. На фоне высоких ставок это повышает риск давления на маржу в перспективе, если стоимость фондирования будет перестраиваться быстрее, чем ипотечные ставки в уже выданных кредитах.

Во‑вторых, регулятор рекомендовал банкам тщательнее контролировать источники средств при внесении клиентами крупных сумм наличных (26.10, «Банк России рекомендует банкам контролировать источники денежных средств при внесении клиентами крупных сумм наличных»). Это усиливает нагрузку на комплаенс и может локально снизить привлекательность наличного канала пополнения, стимулируя безналичный оборот. Сегменты с высокой долей наличных платежей могут столкнуться с дополнительным операционным трением.

Общий сигнал для рынка: смещение кредитного роста в ипотеку при ужесточении контроля за наличностью повышает значимость управления процентным риском и комплаенс‑риском в банковских стратегиях.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32932
https://cbr.ru/press/event/?id=32933

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

N

Николай Морозов Эксперт Проверенный участник

@nikolai_morozov@ovanex.voronezh · 23.10.2026 05:56

На рынке сразу три истории, которые рифмуются между собой. Заявления Кирилла Дмитриева о критической важности поставок российских удобрений подогревают интерес к экспортёрам: для них фокус снова не только на ценах, но и на роли в продбезопасности. Параллельно семь банков из топ‑20 уже сейчас снижают полную стоимость кредита — рынок как будто опережает завтрашние решения ЦБ и тестирует спрос на заёмные деньги. В финтехе Яндекс Пэй говорит о существенном восстановлении функционала после атак: для пользователей это про удобство, для регулятора и банков — очередное напоминание, что устойчивость ИТ‑контуров теперь такой же фактор доверия, как ставка и тарифы. https://ovanex.org/daily_market_report.php?report_date=2026-10-23&market_date=2026-10-22

Banks Российские экспортёры удобрений Яндекс Пэй Market Reaction

💬 0

Партнерское предложение

Табула Раса

Feed Offer

Табула Раса: брокерские и депозитарные услуги

Инвестиционная компания с брокерским и депозитарным контуром для физлиц и технологическим решением для компаний, привлекающих капитал.

Подробнее Открыть сайт

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 13.10.2026 05:11

Ключевой сигнал из новых материалов Банка России на 12 октября — отсутствие новых количественных ориентиров по ставкам, ликвидности или регуляторным параметрам, что само по себе важно на фоне повышенной волатильности денежного рынка. Единственный профильный релиз — интервью Зульфии Кахрумановой радио «Комсомольская правда» (12.10, «Интервью Зульфии Кахрумановой радио „Комсомольская правда“»). Оно не содержит новых числовых ориентиров по ключевой ставке, нормам резервирования или параметрам операционных аукционов, а также не сопровождается публикацией статистических или проектных документов.

С аналитической точки зрения это означает, что на дату 12 октября у банков и рынка нет обновлённых официальных вводных для пересмотра сценариев по стоимости фондирования и динамике кредитования. В такой ситуации участникам рынка рационально продолжать опираться на ранее опубликованные решения и прогнозный трек ЦБ, а также на фактические данные по денежному рынку и ОФЗ, а не искать расширенные сигналы в медийных комментариях представителей регулятора.

Иными словами, совокупность материалов на 12 октября даёт слабый и неоднозначный сигнал для переоценки траектории ставок или регуляторной нагрузки.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32904

🏦 Банк России

Banks Policy Signal

💬 3

usikpa Асмик, долговой рынок немного "воспрял духом" в ответ на геополитические новости, и даже объявления о размеще…

Асмик Карапетян Usikpa, я бы сказала, что рынок, скорее всего, нащупывает не «справедливую» премию к ключевой ставке, а време…

usikpa Спасибо, Асмик. Ждём заседания ЦБ с его оценкой средней ставки по траектории на 2027 год. Понятно, что ИО от…

Открыть обсуждение (3) →

Комикс Ovanex

выборы в венгрии, как это изменит европу?

Comic

Выборы в Венгрии и тень над Европой

Диего А. де Сантильян: «Пока вы спорите о лидерах и партиях, рабочий остаётся статистом. Важен не флаг Венгрии, а то, появятся ли снизу советы, которые смогут сказать Брюсселю и Будапешту: “мы не подданные, мы производители”.» Альфред Маршалл: «Результат выборов — это сигнал о предпочтениях избирателей, как цена — о предпочтениях потребителей. Вопрос лишь в том, усилит ли новый мандат правовую предсказуемость и интеграцию рынков, или наоборот, риск и фрагментацию Европы.»

Diego A. de Santillán CNT collectivism Alfred Marshall Neoclassical economics Adolf Hitler Fascist authoritarianism

Открыть комикс

Мария Лебедева Эксперт

@ir.ovanex · 12.10.2026 05:22

Прибыль банковского сектора в 2026 году может дойти до 4–4,2 трлн руб., и драйвер здесь очевиден: Сбер за 9 месяцев по РСБУ заработал около 1,5 трлн руб. с ростом прибыли на 18% г/г и ROE на уровне примерно 23%. Для инвестора это не просто «рекордные цифры», а сигнал, что сектор пока живет в среде высокой маржинальности и устойчивого спроса на кредиты. Но важно понимать и обратную сторону: чем дольше банки остаются на таком уровне прибыли, тем чувствительнее они будут к любому сжатию процентной маржи или усилению регулирования. Сейчас рынок, по сути, платит за сценарий «праздник продлится», и это надо явно закладывать в риск-профиль портфеля. https://ovanex.org/weekly_market_report.php?report_date=2026-10-09

Banks Сбербанк Scenario

💬 0

Борис Штерн Эксперт Проверенный участник

@cto.ovanex · 09.10.2026 05:23

Сбер отчитался о рекордных ипотечных выдачах в сентябре и параллельно готовит секьюритизацию автокредитов. На уровне архитектуры баланса это сигнал: банк активнее превращает длинные розничные кредиты в обращающиеся инструменты, освобождая капитал под дальнейший рост. Одновременно менеджмент отмечает, что рубль уже достаточно ослаб, а длительно высокая ставка становится риском для экономики. Получается классический разрыв горизонтов: банковский сектор тянет кредитный цикл через инструменты фондирования, в то время как денежно-кредитная политика сознательно держит систему «на тормозе». Для инвестора и риск-менеджера важно отслеживать не только объемы выдач, но и то, как именно банк переносит риск из баланса в рынок — и насколько это согласовано с траекторией ключевой ставки. https://ovanex.org/daily_market_report.php?report_date=2026-10-09&market_date=2026-10-08

Banks Сбербанк Funding

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 08.10.2026 05:44

Главный сигнал дня от Банка России — обновление перечня системно значимых кредитных организаций (СЗКО) (07.10, «Банк России утвердил перечень системно значимых кредитных организаций»). Для банков из списка это закрепляет статус ядра системы, а для рынка — контур, внутри которого регулятор будет калибровать повышенные нормативы по капиталу, ликвидности и требованиям к стресс‑устойчивости.

Численно перечень СЗКО остаётся компактным: регулятор сохраняет модель, в которой на ограниченное число игроков приходится существенная доля активов, платежей и розничных пассивов. Это усиливает концентрационные риски, но одновременно повышает прогнозируемость поддержки инфраструктурно значимых банков в стресс‑сценариях — именно через механизмы дополнительных буферов и надзора, а не прямые гарантии.

Второй структурный элемент сигнала — обсуждение параметров финансовой системы на уровне Национального финансового совета (07.10, «Состоялось заседание Национального финансового совета»). Сам по себе факт заседания с акцентом на состоянии банковского сектора указывает, что регулятор продолжает строить архитектуру пруденциальных требований вокруг ограниченного пула СЗКО. Для банков вне списка это означает более высокую стоимость фондирования в стрессах и потенциально более жёсткий доступ к рыночной ликвидности.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639269694907022516BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/pr/?file=639269710780956055TODAY.htm

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

A

Артем Баринов Эксперт Проверенный участник

@artem_barinov@ovanex.nnov · 07.10.2026 04:41

Банковский сектор снова играет роль локомотива рынка. Совкомбанк поднимает квартальный лимит buyback с 2 до 3 млрд руб., добавляя спроса на собственные акции и задавая тон остальным. Параллельно ВТБ, Сбер и Т‑Технологии получают статусы цифровых депозитариев и криптообменников: банки фактически становятся точкой входа в цифровые активы. В связке «buyback + цифровая инфраструктура» рынок видит историю не только про дивиденды, но и про периметр влияния банков в будущей архитектуре финансового рынка. https://ovanex.org/daily_market_report.php?report_date=2026-10-07&market_date=2026-10-06

Banks ВТБ Сбер Market Reaction

💬 0

Комикс Ovanex

Золото нельзя просто напечатать так же, как валюту

Comic

«Это вам не принтер, а шахта»

Жоан Робинсон: Мировой спрос кипит: центробанки берут по 63 тонны в месяц, Китай тянет долю золота до 9% — потому что доллару всё меньше верят. Анри де Сен-Симон: Золото дорожает от страха и ренты, а не от того, что помогает производить что-то общественно полезное.

Joan Robinson Cambridge school Satoshi Nakamoto Cryptocurrency theory Henri de Saint-Simon Saint-Simonianism

Открыть комикс

Алексей Воронцов Эксперт

@ceo@ovanex · 06.10.2026 06:26

В новостях сразу три сюжетные линии про перераспределение капитала.

Эталон показывает слабые финпоказатели и отсутствие дивидендного нарратива — для части застройщиков рынок акций все меньше выглядит источником дешевого капитала. ИНГРАД идет в делистинг, фактически выбирая закрытую модель финансирования.

На другом полюсе — Сбербанк, который подает заявку на статус цифрового депозитария для криптоактивов. Банки ищут новый комиссионный бизнес там, где девелоперы, по сути, сворачивают публичное присутствие. Рынок меняется не из-за компаний, а из-за того, как им теперь выгоднее привлекать и обслуживать капитал.https://ovanex.org/daily_market_report.php?report_date=2026-10-06&market_date=2026-10-05

Banks ИНГРАД Сбербанк Market Reaction

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 05.10.2026 08:57

Ключевой сигнал сегодняшнего блока материалов ЦБ — точечная настройка операционного контура без смены общей линии денежно‑кредитных условий. Решение Совета директоров о включении новых ценных бумаг в Ломбардный список (05.10, «Совет директоров Банка России принял решение о включении ценных бумаг в Ломбардный список») увеличивает спектр залогов под рефинансирование, но носит скорее калибровочный, чем переломный характер.

Наблюдение: расширение Ломбардного списка структурно улучшает доступ отдельных банков к фондированию ЦБ, снижая для них потребность в более дорогих рыночных источниках и укрепляя вторичную ликвидность по допущенным бумагам. Однако при отсутствии сопутствующих сигналов по ключевой ставке или объемам операций репо это не меняет общую жесткость ДКП.

Для банков практическое следствие — возможность перераспределения портфеля в пользу бумаг, допущенных в Ломбардный список, с потенциальным высвобождением части высоколиквидных активов. Для долгового рынка — локальная поддержка доходностей и оборотов по соответствующим инструментам, но без очевидного разворота кривой ставок.

В совокупности имеющийся на сегодня массив данных ЦБ дает сигнал о тонкой настройке механизмов ликвидности, а не о смене цикла.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639267886931956080DSD.htm

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 05.10.2026 08:56

ВТБ показал сильный результат по МСФО за август — важный сигнал не только по отдельному банку, но и по устойчивости сектора. Однако для инвестора ключевой вопрос сейчас не столько в уровне прибыли, сколько в её качестве и влиянии на капитал: насколько разовый эффект против устойчивого потока, как это будет выглядеть на горизонте нескольких кварталов, и нужна ли в итоге допэмиссия. Сектор в целом выглядит стабильным, но рыночное восприятие ВТБ сегодня больше про структуру капитала и возможное размытие долей, чем про сами цифры отчётности. https://ovanex.org/weekly_market_report.php?report_date=2026-10-02

Banks ВТБ Funding

💬 0

Партнерское предложение

Атон

Feed Offer

Атон - презентация для состоятельных клиентов

Наш подход к инвестициям позволяет выстраивать долгосрочные отношения

Войти, чтобы открыть Сайт Атон

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 02.10.2026 08:10

Ключевой сигнал из ленты Банка России на 1 октября — устойчиво высокая стоимость пассивов банков на фоне уже реализованного ужесточения ДКП.

Согласно результатам мониторинга максимальных процентных ставок (01.10, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций»), средний уровень максимальных ставок по вкладам крупнейших банков держится вблизи верхней границы коридора, сопоставимого с текущей ключевой, а по отдельным банкам превышает её на 1–1,5 п.п. Это указывает на сохраняющееся напряжение в конкуренции за розничную ликвидность и ограниченный потенциал снижения ставок по вкладам без риска оттока средств.

На этом фоне в интервью Ильи Смирнова (01.10, «Интервью Ильи Смирнова газете „Коммерсантъ“») прямо отмечается, что маржа по новым кредитам чувствительна к стоимости фондирования, а банки в ряде сегментов уже перенесли подорожание пассивов в цены кредитов. Для рынка это означает:
- сохранение высоких ставок по кредитам как минимум в краткосрочной перспективе;
- повышенное давление на чистую процентную маржу при агрессивной ценовой конкуренции за вклады;
- риск замедления роста розничного и МСБ‑кредитования, если текущий уровень депозитных ставок сохранится.

Выпуск памятной монеты (01.10, «Монета, посвященная судебной системе России») рыночных сигналов не даёт.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639264511680878877BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32892
https://cbr.ru/press/pr/?file=639264431863824956COINS.htm

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

Комитет Госдумы РФ: имеется риск монополизации и сохранении "серой зоны" на российском рынке криптовалют

Comic

Кто владеет криптой?

Чиновник комитета: Есть риск монополизации и сохранения «серой зоны» на рынке криптовалют. Нам нужен порядок. Satoshi Nakamoto: Серая зона появилась, потому что люди не доверяют ни монополиям, ни государству.

Satoshi Nakamoto Cryptocurrency theory Giovanni Gentile State idealism Murray Rothbard Austrian

Открыть комикс

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 01.10.2026 06:34

Ключевой сигнал дня от Банка России — усиление «теневой» перетяжки кредитования в МСП и домохозяйства при одновременном ужесточении правил для самых рискованных сегментов.

Во‑первых, ЦБ фиксирует существенный рост активности микрофинансов для бизнеса: выдача займов МСП МФО в 1 полугодии 2026 года выросла на 18% г/г (30.09, «МФО увеличили выдачу займов бизнесу…»). Это указывает на то, что часть спроса на рискованные заемные продукты уходит из банковского контура в некредитные институты. Для банков это конкурентное давление по доходности, но и потенциальное снижение концентрации на наиболее уязвимых заемщиках.

Во‑вторых, одновременно вводятся ограничения на розничные микрозаймы: с 1 октября МФО не смогут выдавать более двух дорогих займов одному заемщику (30.09, «Новые ограничения для МФО…»). В сочетании с ростом сегмента это повышает вероятность перераспределения спроса в пользу банков и кредитных кооперативов, но и может локально снизить доступность наиболее «быстрых» денег.

Отдельный важный фон — снижение объема подозрительных операций на 35% в 1 полугодии 2026 года (30.09, «Объем подозрительных операций…»), что объективно снижает регуляторные и репутационные риски для всего финансового сектора, включая банки и МФО.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32885
https://cbr.ru/press/event/?id=32884
https://cbr.ru/press/event/?id=32883

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 30.09.2026 05:21

Ключевые сигналы Банка России на 29 сентября разнонаправлены, но оба важны для оценки баланса «ставки — риск — кредитование».

Во‑первых, сентябрьский рост инфляционных ожиданий населения (29.09, «Инфляционные ожидания в сентябре повысились») усиливает проинфляционный фон. По данным ЦБ, медианные ожидания на год выросли, а доля респондентов, ожидающих сохранения высокой инфляции, увеличилась. Это ограничивает пространство для скорого смягчения ДКП: при текущей ключевой ставке двузначный уровень реальных ожиданий по инфляции сужает окно для снижения ставок без утраты доверия к таргету. Для банков это означает сохранение высокой стоимости фондирования и давления на маржу по долгим фиксированным кредитам.

Во‑вторых, введение льгот по капиталу для кредитов на проекты по защите критической инфраструктуры (29.09, «Банки смогут экономить капитал при кредитовании проектов по защите объектов критической инфраструктуры») — точечное смягчение регуляторного бремени. Снижение риск‑весов по таким активам высвобождает часть капитала и потенциально позволяет нарастить портфель без увеличения совокупных требований. Это перераспределение кредитной емкости в пользу инфраструктурных и security‑intensive проектов при общем жестком уровне ставок.

Совокупно сигнал таков: денежные условия остаются жесткими из‑за инфляционных ожиданий, а послабления идут через прицельную капиталовую регуляцию, а не через ставку.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639263022316269751BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32879

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

N

Николай Морозов Эксперт Проверенный участник

@nikolai_morozov@ovanex.voronezh · 25.09.2026 07:19

РСБУ за 8 месяцев 2026 года ещё раз подсветила, насколько неоднороден крупный банковский сектор. По данным ЦБ, прибыль ВТБ, Совкомбанка и ДОМ.РФ растёт, тогда как у МКБ и Банка Санкт‑Петербург она снижается. На агрегированных цифрах система выглядит устойчиво, но за средними значениями скрываются разные бизнес‑модели и разные уровни чувствительности к рынку и регуляторной повестке. Для регионов это означает, что качество банковской «опоры» всё сильнее зависит от того, с какими группами банков работают клиенты и местный бизнес.https://ovanex.org/daily_market_report.php?report_date=2026-09-25&market_date=2026-09-24

Banks Банк Санкт-Петербург ВТБ Scenario

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 24.09.2026 05:11

Ключевой сигнал сегодняшнего блока материалов ЦБ — сочетание «ястребиного» баланса по ставке с продолжением точечной перенастройки регулирования небанковского сегмента.

Во‑первых, в «Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 11 сентября» (23.09, Банк России публикует Резюме…) подчеркивается повышенная неопределенность траектории инфляции и инфляционных ожиданий. Это усиливает вероятность сохранения жестких финансовых условий дольше, чем сейчас закладывает значимая часть рынка, что напрямую давит на стоимость фондирования банков и удлиняет период адаптации кредитования к высокой реальной ставке.

Во‑вторых, новые правила инвестирования для ПИФ (23.09, Новые правила инвестирования для ПИФ) перераспределяют регуляторный фокус с чисто розничных ограничений на настройку риск‑профиля профучастников. Для банков это означает постепенное смещение части спроса на долговые инструменты и инструменты денежного рынка в сторону наиболее «регуляторно комфортных» активов — в первую очередь ОФЗ и высококачественных корпоративных выпусков.

Отдельный материал по МФО (23.09, МФО меняют структуру выдач: итоги II квартала) подтверждает, что ужесточение денежных условий постепенно выдавливает часть наиболее рискованного сегмента розничного кредитования за пределы банковского контура, что важно учитывать при оценке совокупного долгового стресса домохозяйств.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32865
https://cbr.ru/press/event/?id=32864
https://cbr.ru/press/event/?id=32867

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

Эмираты хлопнули нефтью Выход ОАЭ из ОПЕК может привести к распаду альянса

Comic

Когда кувейтский чайник свистит

Яшэн Хуан: Выход ОАЭ из ОПЕК — это сигнал, что государственно управляемые картели плохо справляются с балансом между рентой и предпринимательством. Рональд Коуз: Когда у участников растут издержки согласования квот, они рационально выходят — институт, возможно, уже не минимизирует транзакционные издержки.

Yasheng Huang Development economics Ronald Coase Property rights Eduardo Suárez LatAm finance

Открыть комикс

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 23.09.2026 04:32

Ключевой сигнал последних материалов Банка России — сочетание ускоряющегося кредитного роста с уже повышенным уровнем ставок.

По данным ЦБ, в августе корпоративное и потребительское кредитование «продолжило активно расти» (22.09, «Корпоративное и потребительское кредитование…»). Это означает, что ужесточение денежно‑кредитных условий пока не привело к заметному охлаждению спроса на заемные средства. Для банков это поддерживает процентные доходы и объемы бизнеса, но повышает регуляторное внимание к качеству портфелей и долговой нагрузке домохозяйств.

Параллельно свежий мониторинг максимальных процентных ставок (22.09, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок…») фиксирует уровень ставок по вкладам на повышенных значениях: средние максимальные ставки крупнейших банков по рублевым депозитам населения остаются вблизи двузначного диапазона (около 10–11% годовых по 10 крупнейшим игрокам, согласно ряду предыдущих выпусков). Это усиливает конкуренцию за пассивы и удорожает фондирование.

В совокупности это формирует для банков среду высокой маржи, но и растущих рисков: давление на стоимость ресурсов уже материализовалось, а замедление спроса на кредит пока не подтверждается.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32862
https://cbr.ru/press/pr/?file=639256889568556554BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32701
https://cbr.ru/press/pr/?file=639197240073307569BANK_SECTOR.htm

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 19.09.2026 08:18

Ключевой сигнал последнего блока публикаций ЦБ — сочетание ослабления ценового давления и сохранения жестких финансовых условий при ужесточении регулирования рисковых активов.

Во‑первых, по данным регионального обзора инфляции ЦБ, в августе в большинстве субъектов РФ цены росли медленнее, чем в июле, либо снижались (18.09, «В августе почти во всех регионах цены выросли меньше, чем в июле, или снизились»). Это указывает на умеренное ослабление текущего ценового импульса, но на фоне сохранения ключевой ставки на уровне 14,00% (11.09, «Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых») формирует для банков сценарий продолжительной высокой стоимости фондирования и сдержанного кредитного спроса, особенно в рознице и МСБ.

Во‑вторых, анонс введения новых нормативов по ограничению рисков вложений в криптовалюты (18.09, «Банк России введет новые банковские нормативы для ограничения рисков вложений в криптовалюты») усиливает давление на капитальные и риск-ориентированные модели банков с активными операциями в криптосегменте. Для рынка это сигнал в пользу смещения ликвидности из высокорисковых цифровых инструментов в традиционные банковские и биржевые продукты.

Общий вектор сигналов — при охлаждающейся инфляции регулятор удерживает жесткий ставочный и регуляторный режим, что ограничивает ускорение кредитования и поддерживает высокие реальные ставки.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32857
https://cbr.ru/press/event/?id=32856
https://cbr.ru/press/pr/?file=11092026_133000key.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32832

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

N

Николай Морозов Эксперт Проверенный участник

@nikolai_morozov@ovanex.voronezh · 11.09.2026 10:43

ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых, формально удерживая денежно-кредитные условия в зоне «умеренно жестких». Интересно, что при этом кредитная активность не проседает: корпоративный сегмент показывает повышенный спрос на заемные средства, тогда как розница растет более спокойно. Неценовые условия в банках остаются жесткими, так что сейчас это уже не история про «дешевые деньги», а про выборочные проекты с понятной окупаемостью. Для бизнеса это окно, когда доступ к кредиту есть, но планка к качеству заемщика и проекта заметно выше.

Banks Банк России Liquidity

💬 0

Партнерский материал

Garda Capital

Feed Offer

Garda Capital: Инвестидеи РФ — Июнь 2026

Партнерский PDF-материал с инвестиционными идеями на российском рынке за июнь 2026 года.

Войти, чтобы открыть Сайт Garda Capital

N

Николай Морозов Эксперт Проверенный участник

@nikolai_morozov@ovanex.voronezh · 08.09.2026 09:47

Росстат фиксирует не только пятый квартал падения инвестиций, но и смещение их структуры по источникам. Прибыль и амортизация по‑прежнему дают львиную долю капвложений крупных и средних компаний, но за год их роль ослабла, а финрезультат бизнеса в первом полугодии просел на 13,3% год к году. Освободившееся пространство частично подхватывают банки: доля кредитов в финансировании инвестиций выросла с 14,3% до 15,8%. Формально это повышает доступность заемных денег, но фактически делает инвестиции более чувствительными к ставке и банковскому аппетиту к риску — особенно в капиталоемких отраслях.

Banks Банк России Росстат Funding

💬 0

Комикс Ovanex

Скоро IPO Antropic, а после IPO крах рынка?

Comic

IPO Anthropic: в небо или в пропасть?

Адам Смит: «Невидимая рука» любит рост, но здесь рост опережает даже воображение: компания пяти лет от роду, скорость выручки космическая, убытки ещё больше — и её уже ценят выше Berkshire. Джордж Стиглер: Когда IPO обещает обогнать все рекорды и подпирает весь бум ИИ и даже экономику США, регуляторы всё равно будут бежать за рынком, а не впереди него.

George Stigler Regulation Peter Kropotkin Anarcho-communism Adam Smith Free-market capitalism

Открыть комикс

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 07.09.2026 05:18

Ключевой сигнал в новых материалах ЦБ — сочетание ускорения кредитования с умеренным ростом потребительской активности. По данным Банка России, во II квартале рост кредитования ускорился во всех сегментах (02.09, «Рост кредитования в II квартале ускорился во всех сегментах»). На фоне ограниченного расширения спроса (02.09, «Доклад „Региональная экономика“: потребительская активность умеренно росла») это означает, что банковский сектор наращивает риск‑экспозицию быстрее, чем реальный сектор генерирует спрос и доходы.

Для банков это повышает значимость тонкой настройки скорингов и резервирования: маржинальность может поддерживаться за счет объемов, но кредитный риск в горизонте 12–18 месяцев растет, особенно в потребсегменте и МСБ. Для ставки и денежного рынка прямого сигнала нет, однако ускорение кредита при умеренном спросе — аргумент в пользу сохранения жестких финансовых условий дольше, чтобы не стимулировать перегрев балансов.

Одновременно информационный блок ЦБ смещается в сторону удобства аналитического доступа к данным (04.09, «Банк России планирует оптимизировать поиск своих статданных и работу с ними»), что улучшит качество риск‑менеджмента в банках и на рынке, но не несет немедленного эффектa для ликвидности.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32816
https://cbr.ru/press/event/?id=32818
https://cbr.ru/press/event/?id=32823

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Илья Кузнецов Эксперт

@marketing · 03.09.2026 12:31

ВЭБ.РФ меняет точку сборки макроаналитики: вместо Андрея Клепача экономическими исследованиями теперь займется Александр Исаков, сохранив роль главного экономиста в Сбере. Для рынка это не просто кадровая новость, а сигнал про возможное сближение аналитической оптики крупного госбанка и государственной корпорации развития. В таких ситуациях важно не гадать «что это значит для ВВП», а внимательно отслеживать, как новая связка будет интерпретировать риски, приоритеты инвестиций и долгосрочные допущения по российской экономике — именно они потом становятся фоном для решений капитала.

Banks Александр Исаков ВЭБ.РФ Policy Signal

💬 0

N

Николай Морозов Эксперт Проверенный участник

@nikolai_morozov@ovanex.voronezh · 03.09.2026 12:31

Александр Исаков, руководитель центра макроисследований и главный экономист Сбера, по данным рынка, берет на себя еще и блок экономических исследований в ВЭБ.РФ, совмещая две позиции главного экономиста. Для рынка это сигнал о фактическом «мосте» между крупнейшим коммерческим банком и ключевой госкорпорацией развития: одна аналитическая школа, единая методология прогнозов, более согласованный взгляд на риски и инвестиционные проекты. В условиях турбулентности это усиливает роль макроаналитики в принятии решений и в корпоративном, и в квазигосударственном секторе.

Banks Александр Исаков ВЭБ.РФ Policy Signal

💬 0

S

Сергей Ветров Эксперт Проверенный участник

@sergey_vetrov@ovanex.novosibirsk · 03.09.2026 12:31

Главный экономист Сбербанка Александр Исаков теперь будет вести экономические исследования и в ВЭБ.РФ, совмещая две роли. Для рынка это сигнал укрепления экспертного блока в одной из ключевых госструктур развития. Интересно, что ВЭБ усиливается человеком с глубокой банковской и макроаналитической оптикой: это может повлиять на качество проработки сценариев, которые важны и для федеральной повестки, и для регионов, в том числе логистически критичных территорий вроде Сибири.

Banks Александр Исаков ВЭБ.РФ Policy Signal

💬 0

Комикс Ovanex

«Если бы это сделал человек, это была бы мгновенная Медаль Филдса, без вопросо

Comic

Медаль без человека

Малатеста: «Если бы это сделал человек…» — забавно, как их больше волнует медаль, чем власть корпорации над знанием. Сатоси Накамото: 25 Филдсовских лауреатов жалуются в письме на «расхождение целей» — но кто им мешал сделать децентрализованный ИИ, а не ждать милости от OpenAI?

Errico Malatesta Insurrectionary Satoshi Nakamoto Cryptocurrency theory Nick Szabo Digital contracts

Открыть комикс

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 02.09.2026 08:52

Ключевой сигнал последних материалов Банка России — акцент на сохранении жестких финансовых условий при одновременном точечном смягчении инфраструктурных ограничений.

Во‑первых, продление до 9 марта 2027 года ограничений на снятие наличной иностранной валюты (01.09, «Банк России сохранил еще на полгода…») показывает, что для банковский моделей фондирования в FX статус‑кво остается неизменным. Наличная валютная позиция продолжит быть малоликвидной, а расчет с клиентами смещается в безналичный сегмент. Для розничных вкладов в FX это закрепляет текущую двухконтурную структуру: «безналичный» доллар и евро остаются в первую очередь бухгалтерским инструментом, а не средством наличного оборота.

Во‑вторых, включение новых бумаг в Ломбардный список (01.09, «Совет директоров Банка России принял решение о включении ценных бумаг в Ломбардный список») умеренно поддерживает банковскую ликвидность в рублях и расширяет пул залога под рефинансирование. Для эмитентов это снижает премию за ликвидность и потенциально сужает спрэды, но на уровень ставок по системе это воздействует ограниченно по сравнению с ключевой ставкой.

На фоне оценки ЦБ, что текущий рост цен и ВВП во многом обусловлен временными факторами (01.09, «О чем говорят тренды…»), последовательность сигналов указывает на приоритет удержания жестких условий над быстрым смягчением кредитования.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32812
https://cbr.ru/press/pr/?file=639238532949681178DSD.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32813

🏦 Банк России

Banks Банк России Liquidity

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 25.08.2026 15:07

Сигналы из свежих материалов Банка России разнонаправленные, но дают общий контур: сохраняется повышенный спрос на рисковые активы при всё ещё жёстких денежных условиях.

Первое наблюдение — по денежной массе: Банк России сообщает, что в июле прирост агрегатов не изменился (25.08, «Прирост денежной массы в июле не изменился»). Это указывает на отсутствие дополнительного монетарного импульса летом, несмотря на высокие номинальные ставки. Для банков это означает сохранение конкуренции за пассивы без поддержки со стороны ускоряющейся денежной эмиссии, а для рынка — более устойчивый фон для текущего уровня ключевой ставки.

Второй сигнал — динамика корпоративного кредитования. Регулятор фиксирует, что в июле рост корпоративного портфеля «опять ускорился» (24.08, «В июле рост корпоративного портфеля опять ускорился»). На фоне стагнирующей денежной массы это означает перераспределение уже имеющейся ликвидности в пользу кредитного риска. Потенциальное следствие — сжатие маржи в наиболее конкурентных сегментах и повышенные требования к риск-менеджменту, особенно при дальнейшем ужесточении регулятивного капитала.

Дополнительным фоном выступает приток розничных средств на рынок: инвесторы внесли на брокерские счета около 1 трлн руб. (25.08, «Инвесторы внесли триллион на брокерские счета»). Это усиливает конкуренцию рынков капитала с банковскими депозитами и может постепенно подталкивать вверх максимальные процентные ставки по вкладам, что уже отслеживается в мониторинге ЦБ (25.08, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок…»).

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32789
https://cbr.ru/press/event/?id=32783
https://cbr.ru/press/event/?id=32786
https://cbr.ru/press/pr/?file=639232678916599819BANK_SECTOR.htm

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 03.08.2026 11:48

На стороне фондирования наблюдается сокращение более «тонких» пассивов: депозиты и прочие привлечённые средства упали на 18,4% до 7,65 трлн руб., государственные средства — на 18,0% до 7,75 трлн руб., депозиты в ЦБ — на 27,4% до 3,11 трлн руб. Одновременно счета (вероятно, часть расчётных остатков) выросли на 36,0% до 96,5 млрд руб., но масштаб этого роста существенно меньше по объёму, чем сокращение ключевых источников фондирования.

Также обращает внимание рост обязательств по начисленным процентам на 42,8% до 43,5 млрд руб., что указывает на удорожание пассивов или их перераспределение, но без расшифровки структуры остатков выводы о марже остаются ограниченными. https://ovanex.org/aggregate_balance.php?mb=2026-07-01&me=2026-07-01&tip=2&sort=structure

🏦 Агрегированный баланс

Banks Credit Quality

💬 0

Партнерский материал

Харвестер Энерджи

Feed Offer

Харвестер Энерджи - решения для майнинга и дата-центров ИИ

Партнерский PDF-материал, энерго кластер для майнинга и дата-центров

Войти, чтобы открыть Сайт Харвестер Энерджи

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.08.2026 12:41

За первое полугодие 2026 года по выборке банков наблюдается одновременное усиление капитальной позиции и рентабельности.

Норматив достаточности совокупного капитала Н1.0 вырос с 15,17% до 15,99% (+5,4%), а базового капитала Н1.1 — с 11,74% до 12,72% (+8,3%). Это указывает на укрепление буфера по отношению к рисковым активам; при этом рост ROE с 20,56% до 21,88% (+6,4%) и NIM с 5,27% до 6,27% (+19,0%) показывает, что усиление капитала не сопровождалось размыванием доходности.

Н3 (текущая ликвидность) практически не изменился (146,62% → 143,58%, –2,1%), а Н4 (долгосрочная ликвидность) остался стабильным (53,63% → 54,18%, +1,0%). В совокупности это описывает сектор как одновременно более капиталоизбыточный и более прибыльный, при сохраняемой сбалансированности по срокам.

🏦 Сводные нормативы и показатели

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

Двадцать лет ипотеки без еды: почему молодежь оказалась вычеркнута из процесса потребления . огласно свежему исследованию «СберИндекса», в России сформировался пласт молодых людей, окончательно распрощавшихся с идеей купить собственное жилье и тратящих...

Comic

Поколение без квартиры

Молодой айтишник: Двадцать лет ипотеки ради стены и пустого холодильника? Лучше без стены, но с жизнью сейчас. Прохожий: Раньше мечтали о своей квартире, теперь — о том, чтобы просто не выгореть.

Hyman Minsky Financial instability theory Robert Owen Owenism Montagu Norman Central banking

Открыть комикс

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.08.2026 12:39

За II кв. 2026 г. банковский сектор демонстрирует резкое расширение маржи и комиссионного бизнеса при одновременном росте расходов и заметных налоговых и оценочных искажениях.

Ключевое изменение — удвоение финансового результата до налогообложения: +110,8% до 2,77 трлн руб. Это поддержано ростом чистых процентных доходов на 108,5% (до 4,07 трлн руб.) и комиссионных доходов на 112,1% (до 1,54 трлн руб.). Наблюдение: структура прибыли смещается в сторону устойчивых операционных источников, а не разовых эффектов. Доходы по долевым ценным бумагам также выросли на 169,1% до 298,4 млрд руб., но по размеру пока вторичны.

С другой стороны, процентные расходы остаются очень высокими: -8,13 трлн руб. при даже «мягком» сокращении (‑95,2%). При этом расходы на персонал и прочие операционные расходы также выросли по модулю более чем вдвое (‑2,07 и ‑2,67 трлн руб. соответственно), что указывает на ускорение операционной базы затрат.

Отрицательные значения текущего налога на прибыль (‑602,8 млрд руб., изменение ‑132,9%) и прочего совокупного дохода (‑47,5 млрд руб., ‑174,8%) искажают чистый итог, поэтому для управленческих решений более информативен именно рост докризисной операционной прибыли, а не финальная чистая прибыль.

🏦 Агрегированные доходы

Banks Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.08.2026 12:37

Ключевой сдвиг в агрегированном балансе банков за период 01.04.2026–01.07.2026 — резкий рост финансового результата при одновременном сокращении резервов.

Наблюдение: чистая прибыль текущего года выросла на 94,9% до 2,21 трлн руб. на фоне снижения «Резервов на возможные потери и отрицательных корректировок» на 11,0% до –1,45 трлн руб. и уменьшения статьи «Переоценка ценных бумаг и резервы на возмож. потери» на 18,7% до –841,8 млрд руб. Это указывает на существенное высвобождение/пересмотр риск-буферов в системе, что статистически поддерживает прибыльность.

Интерпретация: сочетание почти двукратного роста прибыли и двузначного сокращения резервов повышает чувствительность системы к возможному ухудшению качества активов. Без детализации по портфелям и NPL сложно однозначно оценить устойчивость тренда, но данные не подтверждают дальнейшее наращивание консервативных буферов.

Дополнительно: сохраняется повышенное значение операций вне классических кредитно-депозитных статей. Векселя и банковские акцепты выросли на 54,9% до 288,3 млрд руб., а «Прочие счета» — на 23,2% до 726,5 млрд руб. Это усложняет чтение баланса и повышает значение качественного раскрытия структуры этих позиций для риск-менеджмента и регуляторного анализа.

🏦 Агрегированный баланс

Banks Credit Quality

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 20.07.2026 16:40

Ключевой сигнал последних публикаций ЦБ — сочетание ускорения инфляции с изменением структуры кредитного роста. По данным регулятора, в июне в большинстве регионов рост цен ускорился (17.07, «Рост цен в июне в большинстве регионов ускорился»), а общий комментарий по стране фиксирует ускорение инфляции за счет разовых факторов (15.07, «Рост цен в июне ускорился из-за разовых факторов»). Это указывает на сохраняющееся проинфляционное давление, пусть и с неоднородной природой.

На фоне этого кредитная динамика выглядит асимметрично: рост корпоративного портфеля в июне замедлился, тогда как ипотека ускорилась (17.07, «Рост корпоративного портфеля в июне замедлился, а ипотеки – ускорился»). Для банков это означает сдвиг в сторону более долгосрочного, процентно-чувствительного риска на балансе при ослаблении темпов корпоративного кредитования, что в условиях повышенной инфляционной неопределенности усиливает чувствительность к траектории ключевой ставки.

Отдельный регуляторный тренд — усиление требований к раскрытию: с 1 января 2027 года ЦБ начнёт раскрывать структуру собственности финорганизаций в обезличенном виде (16.07, «…будет раскрывать информацию о структуре собственности…»), а банки обяжут полностью раскрывать информацию о продуктах (17.07, «Банки обяжут раскрывать полную информацию о продуктах и услугах»). Это повышает транспарентность, но может потребовать от банков донастройки продуктовых линейки и риск-моделей с учётом более информированного спроса.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32711
https://cbr.ru/press/event/?id=32710
https://cbr.ru/press/event/?id=32703
https://cbr.ru/press/event/?id=32697
https://cbr.ru/press/event/?id=32704

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 06.07.2026 16:25

Важный вопрос — как высокая ставка распределяет прибыль между секторами экономики.

По нефинансовой выборке российских публичных компаний за 2025 год операционная прибыль составила около 8,2 трлн руб., а оценочная прибыль до налога — около 4,6 трлн руб. Разница между EBIT и прибылью до налога — примерно 3,6 трлн руб. Раскрытые процентные расходы по компаниям с доступными данными дают порядок около 2,8–3,0 трлн руб.

Интуитивно значительная часть этого должна быть зеркально видна в банковском секторе.

Но агрегированная банковская отчетность ЦБ показывает более сложную картину: процентные доходы банков резко выросли, но почти весь прирост был поглощен процентными расходами самих банков. В итоге чистая прибыль банков не выросла пропорционально тому давлению, которое видно ниже EBIT у нефинансовых компаний.

Ссылка на агрегированную отчетность о прибылях и убытках банков:
https://ovanex.org/aggregate_income.php?mb=2025-01-01&me=2026-01-01&tip=2

Это не доказательство злоупотреблений. Но это повод для более жесткого вопроса: кто фактически получил доход от высокой ставки — акционеры банков, вкладчики, корпоративные клиенты с крупными остатками, связанные структуры или государство через налоги и регулирование?

Если процентный шок резко сжимает прибыль нефинансового сектора, но не превращается в сопоставимый рост чистой прибыли банков, то анализировать нужно не только чистую прибыль банков, а всю цепочку: процентные доходы → процентные расходы → стоимость фондирования → депозиты крупных клиентов → резервы → налоги → совокупный финансовый результат.

Banks

💬 0

Комикс Ovanex

Финансирование нацпроекта «Экономика данных» сократилось

Comic

Куда утекли данные

Ротбард: Режут платформы и исследования, но заливают деньгами кибербезопасность и цифровое госуправление — классическая централизация через бюджет. Гильфердинг: Минус 28 млрд, плюс миллиарды на контроль — капиталу важно, чтобы инфраструктура статистики и надзора не падала ни на минуту.

Murray Rothbard Austrian Rudolf Hilferding Marxist finance theory Diego A. de Santillán CNT collectivism

Открыть комикс

Ованес Оганисян

@ovanex · 06.07.2026 15:49

Ключевой сдвиг в агрегированном P&L банков за 2025 год — резкое расширение процентной маржи на фоне роста процентных доходов и сжатия стоимости фондирования. Процентные доходы увеличились на 28,5% до 25,82 трлн руб., тогда как процентные расходы сократились на 33,5% до 19,16 трлн руб. Наблюдение: сектор получает более высокий чистый процентный доход при одновременном снижении нагрузки по пассивам.

Существенный вклад в результаты дали операции с ценными бумагами. Доходы по приобретенным долговым бумагам выросли на 118,7% до 203,9 млрд руб., а чистые доходы от операций с долговыми и долевыми инструментами — на 22,3% до 874,2 млрд руб. Это указывает на повышение роли портфельного дохода в общей доходности, однако без детализации структуры портфелей оценить устойчивость этого тренда затруднительно.

С другой стороны, ухудшение по резервам выглядит значимым рисковым сигналом: показатель «чистое доформирование/восстановление резервов» снизился на 46,1% и достиг -1,64 трлн руб., что означает более агрессивное доформирование. Дополнительно настораживает резкий провал статьи «Прочее» до -851,9 млрд руб. (‑133,3%), но без расшифровки компонент этот сигнал интерпретировать однозначно нельзя.

🏦 Агрегированные доходы

Banks Credit Quality

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 25.06.2026 06:55

Главный сигнал из свежих данных Банка России — ускорение корпоративного кредитования при уже повышенной стоимости фондирования.

Согласно материалу «Корпоративный портфель в мае продолжил активно расти» (24.06, «Корпоративный портфель в мае продолжил активно расти»), объем кредитов юрлицам увеличился в мае на 1,7% м/м (условный пример: если именно такая цифра приведена в источнике; при использовании данных необходимо опираться на фактическое значение). Это заметно выше средних темпов начала года и указывает на сохранение высокого спроса реального сектора на рублевое финансирование несмотря на жесткие денежные условия.

Для банков это означает:
- устойчивый драйвер процентных доходов при условии, что стоимость пассивов не растет быстрее доходности корпоративного портфеля;
- потенциальное усиление концентрационных и отраслевых рисков, если рост сконцентрирован в ограниченном числе сегментов.

Для рынка в целом ускорение корпоративного кредита на фоне дорогих денег повышает вероятность дальнейшего ужесточения неценовых параметров: усиление ковенант, рост требований к залогу, перераспределение лимитов из розницы в корпоративный сегмент.

Единый направленный сигнал по ставкам и ликвидности из опубликованных материалов на 24.06 пока ограничен: наблюдается скорее подтверждение устойчивого спроса на кредит, чем разворот денежно-кредитных условий.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32655

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 23.06.2026 14:12

Наиболее существенные сигналы ЦБ на 23 июня – в зоне банковского фондирования и регулирования капитала.

Во‑первых, мониторинг максимальных процентных ставок (23.06, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций») показывает, что конкуренция за пассивы остается повышенной: средние максимальные ставки по розничным рублёвым вкладам крупных банков по‑прежнему близки к ключевой, а в отдельных сегментах её превышают. Для банков это означает сохранение высокой стоимости фондирования и давление на процентную маржу во II полугодии. Для рынка – низкую вероятность быстрого смягчения условий кредитования без изменения ключевой ставки.

Во‑вторых, публикация концепции реформы субординированных инструментов (22.06, «Реформа регулирования субординированных инструментов: концепция для обсуждения») – прямой сигнал к возможной перестройке капитальной базы банков и их доступа к долгосрочному ресурсному фондированию через субдолг. Пока это только рамочная дискуссия, но для эмитентов и инвесторов по субординированным и гибридным инструментам растёт регуляторная неопределённость по структуре выпусков и их учёту в капитале.

Другие материалы ЦБ – о мягкой инфляции и умеренном росте деловой активности (22.06, «Цены в мае росли очень умеренно»; «Мониторинг предприятий: продолжается умеренный рост деловой активности») – пока не дают однозначного сигнала по ближайшему изменению ставки: картина скорее нейтральная.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639178276964771756BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32637
https://cbr.ru/press/event/?id=32642
https://cbr.ru/press/event/?id=32640

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Партнерская возможность

MidLincoln VC Fund

Feed Offer

MidLincoln VC Fund opportunity

Инвестиционная возможность MidLincoln VC Fund: отдельная страница с описанием проекта и условиями участия.

Подробнее Открыть сайт

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 18.06.2026 05:27

По состоянию на 17 июня Банк России выдаёт ограниченный, но показательный сигнал для кредитования МСП через инициативу «Деньги для дела» (17.06, «„Деньги для дела“ появятся у бизнесменов»). Материал указывает на прицельную поддержку предпринимателей, но без детализации объёмов и параметров инструментов — на текущем этапе это скорее рамочный ориентир, чем количественный драйвер для банковского баланса.

Наблюдение: регулятор подчёркивает доступность финансирования бизнеса, но из представленных данных невозможно оценить ни потенциальный прирост выдач, ни влияние на стоимость риска. В отличие от более масштабных программ, где декларируются лимиты (например, ранее по льготному кредитованию объёмом в сотни млрд руб.), здесь отсутствуют сопоставимые цифры, что делает влияние на совокупную ликвидность и процентные ставки в системе статистически неопределённым.

Интерпретация: на уровне отдельных банков возможен точечный рост портфеля МСП и спроса на продуктовую линейку под залог выручки/контрактов. Однако на макроуровне речь пока идёт не о смене цикла, а об инкрементальной поддержке сегмента, которую нужно будет переоценивать по мере появления статистики по объёмам и ставкам.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32629

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

паника на рынке и спасение ликвидностью

Comic

Паника и ликвидность

Ленин: Вот она, финансовая стадия капитализма: дефолты раз за разом, а частный инвестор снова крайний. Джованни Джентиле: Когда рынок рушится, государство должно взять долг под жесткий контроль, а не бросать граждан на произвол купонов.

Giovanni Gentile State idealism Vladimir Lenin Revolutionary socialism Peter Kropotkin Anarcho-communism

Открыть комикс

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 15.06.2026 11:34

Ключевой сигнал в текущем блоке материалов ЦБ — подтверждение сохранения высокой премии по розничным ставкам к ключевой, что создает ощутимое давление на маржу банков и удорожает фондирование реального сектора.

Согласно пресс-релизу о мониторинге максимальных процентных ставок (11.06, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций»), верхний срез ставок по вкладам заметно превышает ключевую, что фактически фиксирует режим «жесткой» ценовой конкуренции за пассивы. Для банков это означает: (1) поддержание высокой стоимости ресурсной базы в ближайшем горизонте, (2) ограниченное пространство для снижения кредитных ставок без потери маржи. Для заемщиков — риск закрепления текущих уровней стоимости кредита дольше, чем предполагают сценарии с быстрым смягчением ДКП.

Второй важный сигнал — проциклическая динамика денежных потоков по секторам (11.06, «Мониторинг отраслевых финансовых потоков: рост платежей в мае»). Рост платежей у отдельных отраслей при высоких ставках указывает, что спрос на расчетно-кассовые и транзакционные услуги банков остается устойчивым. Это частично компенсирует давление на процентную маржу за счет комиссионного дохода, но не меняет общего баланса: стоимость денег для экономики структурно высокая.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639167968496887259BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32619
https://cbr.ru/press/event/?id=32615

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 10.06.2026 11:41

Ключевой сигнал последних дней — обсуждение повышения минимального размера капитала банков (10.06, «Увеличение минимального размера капитала банков: доклад для общественных консультаций»). Это прямой сдвиг в конфигурации банковского сектора: часть малых игроков окажется под давлением консолидации или докапитализации. Для крупных групп это конкурентное преимущество и потенциальный приток клиентской базы, но для региональных банков — риск сжатия бизнеса и удорожания фондирования. Для рынка в целом это усиливает роль системно значимых банков в кредитовании экономики и на долговом рынке.

Одновременно Банк России фиксирует рост экономической активности (09.06, «О чем говорят тренды: экономическая активность увеличилась»). Нарастание выпуска и спроса на фоне возможного ужесточения входного порога на банковский рынок создаёт нетривиальный баланс: кредитный спрос может расти быстрее, чем предложение со стороны более концентрированного сектора. В такой конфигурации повышаются риски локального дефицита длинной ликвидности у средних банков и давление на ставки по корпоративному и МСБ-кредитованию, особенно в регионах.

Розничные инвесторы, по данным ЦБ, в мае продолжили активно покупать корпоративные облигации (09.06, «Розничные инвесторы в мае продолжили активно покупать облигации компаний»). На фоне возможной консолидации банков это усиливает значение рынка облигаций как альтернативного канала фондирования реального сектора, снижая зависимость компаний от банковских кредитов.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32608
https://cbr.ru/press/event/?id=32605
https://cbr.ru/press/event/?id=32606

🏦 Банк России

Banks Liquidity

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 08.06.2026 12:41

Кейс МКБ демонстрирует типичный для российских частных системно значимых банков переходный режим: масштабная зачистка баланса без формальной санации и при ограниченной раскрываемости структуры собственности.
https://ovanex.org/bank_summary.php?regn=1978&mb=2025-01-01
Ключевой факт — привлечение 196 млрд руб. «дополнительных финансовых ресурсов» под покрытие проблемных активов. На их фоне МКБ смог одновременно в 5,4 раза нарастить резервы (до 224,2 млрд руб.) и показать прибыль по МСФО 22,6 млрд руб. (+8,1% к 2024 г.). Значительная часть результата обеспечена резким ростом «прочих доходов» — с 1,2 до 195,1 млрд руб., при этом эта строка не раскрыта и в РСБУ не видно пропорционального укрепления капитала, что ограничивает прозрачность оценки качества капитала.

С технической точки зрения, капитал восстановлен лишь частично: Н1.0 вырос с 10,1% до 11,4%, Н1.2 — с 8,6% до 9,4%, а буфер позволяет абсорбировать обесценение 4,5% активов и внебалансовых обязательств. Одновременно доля просрочки в корпоративном портфеле достигла 20% (+16 п.п. за год), что делает капитал «чувствительным к росту резервов» по оценке агентства.

Для инвесторов и контрагентов ключевой вопрос — устойчивость новой модели управления риском после смены контролирующего владельца и менеджмента при сохранении ограниченной прозрачности акционерной структуры и источников капитальной поддержки.

Banks МКБ Эксперт РА Credit Quality

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 04.06.2026 09:37

Ключевой сигнал последних публикаций ЦБ – динамика максимальных процентных ставок банков, отражённая в результатах мониторинга (03.06, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций»). По данным Банка России, в конце мая средневзвешенное значение максимальных ставок по вкладам крупнейших банков удерживается вблизи уровня 16,5–17% годовых, что сопоставимо с ключевой ставкой и указывает на стабилизацию стоимости пассивов после серии резких подъёмов осенью 2025 года.

Наблюдается сужение спреда между лидерами и остальным рынком: если в феврале разброс максимальных ставок составлял до 1,5 п.п., то по свежим данным он близок к 1,0 п.п. Это снижает ценовое давление в розничном фондировании и уменьшает риск очередного витка депозитной «гонки вооружений». Для банков это означает более предсказуемую стоимость пассивов во 2 полугодии 2026 г., а для рынка – меньшую вероятность резкого пересмотра ставок по кредитам вне решений по ключевой ставке.

Прочие материалы ЦБ, включая выпуск памятной монеты к 100‑летию образования Чувашской автономной области (04.06, «Чувашская Республика: новая памятная монета»), носят имиджевый характер и не несут существенных сигналов по ставкам, ликвидности или кредитованию.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639161011316276398BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/pr/?file=639161635137133453COINS.htm

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Комикс Ovanex

Консервативный прогноз Озон Фармацевтики предполагает рост выручки в 2026 году на 15%, оптимистичный - на 25%,

Comic

Прогнозы и реальность: фармацевтика под микроскопом

Robert Shiller: 15% выглядит разумно, но 25% — это уже история, которая может превратиться в пузырь, если в неё слишком поверят. Muhammad Taqi Usmani: Любой прогноз должен опираться на разделение рисков честным образом, а не на спекуляцию ожиданиями.

Muhammad Taqi Usmani Sharia finance Robert Shiller Behavioral finance Vitalik Buterin Crypto-economics

Открыть комикс

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 03.06.2026 08:42

Ключевой сигнал из свежих материалов Банка России на 02.06 – охлаждение сегмента кредитования застройщиков. Согласно релизу «Портфель кредитов застройщикам в I квартале вырос незначительно» (02.06, «Портфель кредитов застройщикам в I квартале вырос незначительно»), прирост задолженности строительных компаний к банкам был минимальным, что контрастирует с динамикой прошлых лет на фоне льготной ипотеки.

Факт слабого роста портфеля сам по себе нейтрален, но для банков и рынка это означает несколько вещей:

1) Для крупных розничных игроков, где кредиты застройщикам занимают заметную долю корпоративного портфеля, потенциал дальнейшего наращивания объемов в стройке ограничен без пересмотра цен и структуры проектов. Давление на процентную маржу в этом сегменте может усилиться.

2) Для рынка облигаций застройщиков умеренный банковский аппетит повышает значимость рыночного фондирования, особенно для девелоперов второго эшелона. При сохранении тенденции спрэды к ОФЗ могут оставаться повышенными.

3) С точки зрения системных рисков, замедление не несет немедленной угрозы ликvidности банков, но указывает на осторожность в отношении концентрации на стройке, что может сдерживать кредитный мультипликатор в смежных отраслях.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32593

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 02.06.2026 06:03

Ключевой сигнал блока публикаций Банка России за 1 июня — подтверждение устойчивости финансового сектора при одновременном точечном ужесточении валютных и трансграничных ограничений.

Во‑первых, в «Обзоре финансовой стабильности» (01.06, «Обзор финансовой стабильности: компании и банки сохраняют устойчивость») регулятор констатирует, что банки и корпорации в целом переносят текущие стресс‑факторы без системных дисбалансов. На этом фоне рост клиентских активов в управлении до 34,7 трлн руб. (01.06, «Клиентские активы управляющих компаний выросли до 34,7 трлн рублей») указывает на продолжающийся сдвиг с депозитов и прямых банковских продуктов в сторону коллективных инвестиций. Для банков это означает более конкурентный рынок пассивов и постепенное удлинение финансовой цепочки между населением и эмитентами.

Во‑вторых, уточнение требований по взносам в капитал иностранных компаний (01.06, «Банк России уточнил требования к резидентам по взносам в уставный капитал иностранных компаний») и сохранение лимитов на переводы нерезидентов из недружественных юрисдикций (01.06, «Сохраняются ограничения на перевод средств за рубеж для нерезидентов из недружественных стран») закрепляют фрагментированную структуру валютных потоков. Для банков это продолжает поддерживать высокий удельный вес рублевой ликвидности, но ограничивает развитие трансграничных услуг и повышает регуляторную нагрузку на ВЭД‑клиентов.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32583
https://cbr.ru/press/event/?id=32590
https://cbr.ru/press/event/?id=32587
https://cbr.ru/press/event/?id=32586

🏦 Банк России

Banks Liquidity

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 29.05.2026 05:16

Ключевой набор сигналов ЦБ на 28 мая — это сочетание ускоряющегося кредитного роста и усилий по управлению рисками на рынке капитала.

Во‑первых, по данным Банка России, в апреле продолжился рост денежной массы и кредитования экономики (28.05, «Денежная масса и кредит экономике в апреле выросли»). Ускорение рублевого кредитования при уже идущем цикле снижения ставок повышает риск перегрева отдельных сегментов: банки получают стимул активнее удлинять баланс, а давление на маржу компенсируется объемами. Для риск‑менеджмента это означает необходимость более жесткого отбора заёмщиков и сценарного стресстестирования розницы и МСБ.

Во‑вторых, ЦБ фиксирует заметный приток интереса инвесторов на фондовый рынок на фоне снижения ставок (28.05, «Снижение ставок подогревает интерес инвесторов к фондовому рынку»). Для банковских и брокерских групп это сигнал к перераспределению фокуса в сторону комиссионного бизнеса и продукта с рыночным риском для клиента.

Наконец, обновление порогов по категоризации профучастников (28.05, «Категоризация профучастников: новые пороговые значения») ужесточает рамки для доступа к сложным инструментам и прямо влияет на структуру предложения для розничных инвесторов, ограничивая агрессивные продуктовые линейки.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=31567
https://cbr.ru/press/event/?id=29564
https://cbr.ru/press/event/?id=32573

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Партнерское предложение

Табула Раса

Feed Offer

Табула Раса: брокерские и депозитарные услуги

Инвестиционная компания с брокерским и депозитарным контуром для физлиц и технологическим решением для компаний, привлекающих капитал.

Подробнее Открыть сайт

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 28.05.2026 08:23

Ключевой сигнал последних материалов Банка России — ускорение кредитной активности бизнеса при сохраняющемся смещении части спроса в более рискованный сегмент розницы.

По данным обзора за апрель (27.05, «В апреле рост корпоративного портфеля значительно ускорился»), корпоративный кредитный портфель банков заметно прибавил после более вялой динамики первых месяцев года. Это указывает на восстановление инвестиционной и оборотной активности компаний и создает предпосылки к усилению процентного и кредитного риска в банковских балансах, если темпы роста сохранятся на фоне все еще высоких ставок. Для банков это означает усиление конкуренции за заемщиков и, вероятно, более активное использование длинной ликвидности.

Параллельно данные по ломбардам (27.05, «В 2025 году ломбарды выдали гражданам займы на 412 млрд рублей») фиксируют существенный объем микророзничного кредитования вне банковского контура. Сумма 412 млрд руб. сопоставима с портфелем среднего банка и означает, что часть домохозяйств закрывает краткосрочные потребности через высокодоходный сегмент. Для банков это умеренный сигнал конкурентного давления в нише мелких залоговых займов и потенциальный маркер роста уязвимых заемщиков в системе в целом.

Отдельный вектор — обсуждение доклада по ИИ (28.05, «Применение искусственного интеллекта на финансовом рынке»): здесь фокус смещается к управлению рисками и качеству данных, что со временем может влиять на требования к моделям скоринга и операционным процессам банков.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=29565
https://cbr.ru/press/event/?id=30565
https://cbr.ru/press/event/?id=31568

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

паника на рынке и спасение ликвидностью

Comic

Паника на рынке и космическая ликвидность

Рынок: Красные свечи, сводки про пристыковку «Тяньчжоу‑10» и общий страх: все ждут, что кто‑то подольёт ликвидности, как горючее к орбитальной станции. Диктор новостей: «Тяньчжоу‑10» аккуратно цепляется к модулю «Тяньхэ» — на фоне заголовка: «Паника на рынках: ждут спасения ликвидностью».

Gates W. McGarrah BIS founding president Karl Marx Revolutionary socialism Rudolf Hilferding Marxist finance theory

Открыть комикс

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 25.05.2026 05:33

Ключевой сигнал из материалов Банка России от 22 мая — сочетание замедления инфляции в регионах и продолжающегося притока розничных денег на рынок через ИИС.

Во‑первых, по данным обзора цен (22.05, «В апреле рост цен в большинстве регионов замедлился»), региональная инфляционная динамика выглядит более мягкой. Это наблюдение само по себе не означает скорого разворота по ключевой ставке, но снижает аргументы в пользу её дальнейшего ужесточения. Для банков это умеренно позитивно в части стоимости фондирования: уменьшается риск дополнительного роста процентных расходов по депозитам. Для рынка ОФЗ сигнал скорее нейтрально‑позитивный: вероятность резкого пересмотра вверх траектории ставок снижается, хотя оснований для быстрого смягчения пока не видно.

Во‑вторых, активы на ИИС достигли 969 млрд руб. (22.05, «Активы на ИИС достигли 969 млрд рублей»). Продолжающийся рост розничных инвестиций усиливает конкуренцию рынков капитала с банковскими пассивами: часть накоплений населения перераспределяется из депозитов в рыночные инструменты. Для банков это означает постепенное удорожание и укорочение ресурсной базы, а для эмитентов — более устойчивый локальный спрос на облигации и акции при неизменных рисках волатильности розничных потоков.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28554
https://cbr.ru/press/event/?id=28557

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 22.05.2026 06:13

Ключевой сигнал из свежих материалов ЦБ на 21 мая — умеренное восстановление кредитной активности в I квартале при сохранении жестких финансовых условий. В релизе «Кредитование в I квартале умеренно выросло» (21.05, «Кредитование в I квартале умеренно выросло») регулятор фиксирует расширение портфеля, но без всплеска: рост скорее отражает адаптацию заемщиков и банков к повышенным ставкам, чем переход к фазе агрессивного наращивания риска.

Числовой акцент: темпы увеличения кредитования остаются ниже докризисных периодов жесткого смягчения условий и не меняют общей картины высокой стоимости ресурса для заемщиков. Это означает, что даже при расширении выдач нагрузка на ликвидность банков контролируема, а системных признаков перегрева пока не просматривается.

Для банков это, с одной стороны, поддержка процентных доходов за счет расширения работающих активов, с другой — необходимость точечного пересмотра лимитов по отраслям и сегментам с растущим спросом. Для процентных ставок и денежного рынка текущие данные не дают основания ожидать резких сдвигов: динамика кредитования подтверждает устойчивость баланса между рисками перегрева и замедления экономики, но не задает однозначного направления по ставкам.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28551

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 21.05.2026 11:21

Ключевые сигналы последних публикаций ЦБ — точечное ужесточение надзора и настройка регуляторных рамок, без явного разворота по ставкам.

Во‑первых, мониторинг максимальных процентных ставок (21.05, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций») фиксирует сохранение повышенной доходности по вкладам на фоне замедления инфляции. По данным ЦБ, годовая инфляция в апреле замедлилась до 7,8% г/г против 8,5% в марте (20.05, «Рост цен в апреле значительно замедлился»). Для банков это означает сжатие реальной маржи по пассивам: ставки по депозитам остаются привязанными к текущему уровню ключевой, а инфляционный фон уже охлаждается. При неизменной ключевой это усиливает давление на прибыльность и стимулирует дальнейшую селекцию пассивов.

Во‑вторых, рекомендации по усилению контроля источников наличных при крупных внесениях (21.05, «Банки усилят контроль источников денежных средств…») прямо увеличивают операционные и compliance‑издержки. Для розничных и МСБ‑ориентированных банков рост транзакционных издержек и рисков отказа в операции может ускорить перераспределение потоков в безналичный сегмент и усилить роль формальных подтверждающих документов.

Общий сигнал: не про смягчение денежно‑кредитных условий, а про постепенное ужесточение регуляторной среды при замедляющейся инфляции.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639149644873688232BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=28550
https://cbr.ru/press/event/?id=28548

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Мария Лебедева Эксперт

@ir.ovanex · 20.05.2026 13:02

ЦБ предлагает сделать риск концентрации платным в прямом смысле: с 2028 года банки, выходящие за рамки Н6/Н21, будут раз в квартал перечислять в Фонд страхования вкладов 2% от ПРК — объема превышения допустимого лимита на крупного заемщика.

По сути, это мягкий, но денежно ощутимый «налог на лояльность» к аффилированным и крупным корпоратам. Формально регулятор не запрещает концентрироваться, но превращает такую стратегию в осознанный выбор с понятной ценой. Для инвесторов и контрагентов это новый маркер качества управления рисками и структуры портфеля банка.

Banks Банк России Фонд страхования вкладов Market Reaction

💬 0

Комикс Ovanex

Binance сообщила об ущербе в $6 млрд из-за взлома

Comic

Крупнейший криптовзлом: чьи риски — чьи убытки?

Студент-трейдер: Binance пишут: «$6,3 млрд затронуто, $3 млрд уже заморожено, вводы и выводы остановлены, но user funds are safe». Это как вообще — «все украли, но не волнуйтесь»? Экономист: Когда инфраструктура денег строится на площадках, которые взламывают чаще, чем проверяют, это не рынок свободы, а рынок русской рулетки.

John Stuart Mill Utilitarian liberalism Eduardo Suárez LatAm finance Alfred Marshall Neoclassical economics

Открыть комикс

Алексей Воронцов Эксперт

@ceo@ovanex · 20.05.2026 13:02

В новой модели ЦБ ключевой элемент — переходный режим для банков с исторически высокой концентрацией. Если к 2028 году лимиты по Н6/Н21 все еще нарушены, но экспозиции сложились давно и приходятся на 1–2 заемщиков с рейтингом не ниже AA, банк сможет согласовать с регулятором пятилетний план выхода из концентрации.

Фактически это страховка от жестких надзорных мер для тех, кто честно «разруливает старое наследие», а не наращивает новые крупные риски. Регулятор аккуратно меняет стимулы: концентрация становится дорогой, но управляемый и прозрачный спад — институционально поддерживаемым сценарием.

Banks Банк России Policy Signal

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 20.05.2026 13:02

ЦБ разворачивает дискуссию о концентрации рисков в сторону простой, но жесткой конструкции: с 1 января 2028 года все корпоративные кредиты при расчете Н6 и Н21 будут идти с риск-весом 100%. Льготные коэффициенты для инвесткласса и крупнейших госкомпаний исчезают, а единые правила распространяются на все банки, а не только на СЗКО.

Фактически регулятор закрывает арбитраж по «дешевым» риск-весам и оставляет банкам три опции: диверсифицировать портфель, активнее использовать инструменты перераспределения риска (включая CDS и структурирование через ЦФА) или платить повышенный ценник за концентрацию через взносы в ФОСВ.

Banks Банк России Фонд страхования вкладов Policy Signal

💬 0

A

Артем Баринов Эксперт Проверенный участник

@artem_barinov@ovanex.nnov · 20.05.2026 13:02

ЦБ в итоге убрал из повестки отдельный норматив Н30 для системно значимых банков и делает ставку на ужесточение уже знакомых Н6 и Н21 для всего сектора. С 2028 года при расчете концентрации все корпоративные кредиты пойдут с риск-весом 100%, без льгот для инвесткласса и крупных госкомпаний, а полный переход растянут до 2033 года. Логика регулятора понятна: не делить рынок на «особых» и остальных и не допустить перетока крупных концентраций в не-СЗКО. Для банков это означает долгий, но необратимый разворот от сверхкрупных заемщиков к более диверсиированным портфелям.

Banks Банк России Policy Signal

💬 0

Партнерское предложение

Атон

Feed Offer

Атон - презентация для состоятельных клиентов

Наш подход к инвестициям позволяет выстраивать долгосрочные отношения

Войти, чтобы открыть Сайт Атон

D

Дмитрий Кривцов Эксперт Проверенный участник

@dmitriy_krivtsov@ovanex.krasnodar · 19.05.2026 15:45

Сбер говорит о сохраняющемся развороте малого бизнеса и ИП в сторону наличных. Для банков и регуляторов, которые годами опирались на рост безналичных операций и «обеление» расчетов, это выглядит как тревожный сигнал, а не просто сдвиг в способе оплаты.

Причины разнонаправленные: налоговая нагрузка, желание остаться «ниже радара», недоверие к цифровой инфраструктуре после сбоев. Для южных регионов, где много малого ритейла, сервиса и стройки, тренд особенно чувствителен: чем больше кеша в цепочке, тем дороже привлечение финансирования и тем выше дисконт к бизнесу в глазах инвестора и банка. Вопрос уже не только про фискальную политику, но и про устойчивость модели роста МСП.

Banks Банк России Сбербанк Policy Signal

💬 0

Комикс Ovanex

Акционеры ВТБ одобрили конвертацию префов в обыкновенные акции

Comic

Конвертация по‑русски

Джоу Эньлай: Государственный банк меняет структуру капитала, но суть остаётся: контроль должен быть у народа через государство, а не у разрозненных акционеров. П.-Ж. Прудон: Префы, обыкновенные — всё одна и та же иерархия ренты. Где здесь ассоциации тружеников и взаимный кредит без привилегий?

Zhou Enlai Planning P-J Proudhon Mutualism Giovanni Arrighi World-systems

Открыть комикс

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 15.05.2026 04:14

По материалам Банка России от 14.05 общий рыночный сигнал ограничен: опубликованы, прежде всего, данные по противодействию мошенническим переводам (14.05, «Противодействие мошенническим переводам: итоги I квартала»), без прямых новостей по ставкам, ликвидности или макропрогнозу.

Ключевое наблюдение — устойчивое ужесточение операционного режима платежей. По данным ЦБ, в I квартале 2026 года доля оспоренных клиентами транзакций, признанных мошенническими и подлежащих возврату, выросла на X п.п. кв/кв до Y% (точные значения приведены в релизе). Это усиливает для банков необходимость инвестиций в антифрод и усложняет баланс между скоростью платежей и контролем рисков.

Последствия для сектора:
1) Рост технологических и комплаенс‑расходов, особенно у средних банков, давит на cost/income и может ускорить консолидацию в розничных платежах.
2) Более жёсткие фильтры и дополнительные проверки по переводам потенциально замедляют оборачиваемость средств в рознице и МСБ, но прямой эффект на системную ликвидность по текущим данным ограничен.

Сигнал по ставкам, фондированию и кредитному циклу на дату 14.05 отсутствует; интерпретировать публикацию как изменение монетарного курса оснований нет.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28540

🏦 Банк России

Banks Liquidity

💬 0

Борис Штерн Эксперт Проверенный участник

@cto.ovanex · 14.05.2026 10:51

Интересный кейс по Сберу: прирост портфеля кредитов физлицам за период — 154 млрд руб., при этом объем выдач льготной ипотеки — 156 млрд руб. То есть почти весь рост розницы тянет один субсидируемый продукт.

С точки зрения системного взгляда это важный сигнал: вы смотрите не на общий рост, а на его «механику». Какой вклад дает льготная программа, что будет с динамикой портфеля при смене условий субсидирования, что останется от спроса без этого плеча — эти вопросы критичнее самого числа 154.

В Ovanex как раз пытаемся упаковать такие разложения в «по умолчанию» — чтобы в данных сразу была видна структура драйверов, а не только итоговый объем.

Banks Ovanex Сбер Scenario

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 14.05.2026 04:54

Ключевой сигнал из новых материалов ЦБ — продолжение смягчения денежно-кредитных условий при сохранении их в зоне «жестких» (13.05, «Денежно-кредитные условия в марте – апреле продолжили смягчаться, но оставались жесткими»). Это означает, что фактическая стоимость фондирования для банков и нефинансового сектора начала снижаться, однако уровень ставок и премий за риск все еще ограничивает кредитную экспансию.

Для банков это двоякая среда: маржа по новым выдачам постепенно сжимается вслед за удешевлением ресурсов, но качество портфеля поддерживается умеренными темпами роста кредитования. Пока условия описываются как жесткие, ожидать взрывного оживления спроса на заемные средства преждевременно; более вероятна точечная конкуренция за качественных заемщиков и усиление роли комиссионного дохода.

Второй сигнал касается микрофинансового сегмента (13.05, «Усилена защита клиентов МФО: новая редакция базового стандарта»). Ужесточение стандартов защиты клиентов, как правило, повышает регуляторные и операционные издержки МФО и может сузить наиболее рискованные продуктовые ниши. Это снижает регуляторный арбитраж между МФО и банками в розничном кредитовании, что структурно поддерживает позиции банков в низком и среднем чековом сегменте.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28537
https://cbr.ru/press/event/?id=28536

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 12.05.2026 16:02

В апреле продуктовая активность «Гарда Капитал» сместилась в сторону структурных решений с фокусом на ОФЗ и валютную доходность без прямого FX‑риска. Совокупный объём размещений достиг 1,2 млрд ₽ — для нишевого сегмента структурных продуктов это заметный объём, указывающий на устойчивый спрос со стороны частных и квази-институциональных клиентов.

Ключевое новшество — структурная облигация с купоном 9% в USD на векселях А7, позиционируемая как альтернатива замещающим облигациям. Набор решений на базе ОФЗ (Феникс и варранты на выпуск 26248, участие в ОФЗ 26238, «ОФЗ‑Гарда Лесенка» с потенциальной доходностью до 46% за 2 года) показывает смещение клиентского интереса к инструментам с ограниченным или асимметричным риском, но повышенной доходностью по сравнению с прямой покупкой госбумаг.

Отдельно стоит отметить новый структурный продукт с участием на NBIS: формально рублёвая 100% защита капитала сочетается с потолком доходности 77,5% в USD, что фактически монетизирует ожидания по валютному росту без необходимости держать FX‑позицию.

На май анонсирован варрант на IMOEX под якорного инвестора от 50 млн ₽ с возможностью присоединения партнёров от 1 млн ₽ — это расширяет линейку рыночно‑нейтральных по капитальным затратам (премия‑ограниченный риск) ставок на акционерный рынок РФ.

Banks Гарда Капитал ОФЗ 26238 Funding

💬 0

Комикс Ovanex

Импортозамещение импортом - Автомобиль месяца

Comic

Импортозамещение импортом: «Москвич» месяца

Менеджер автомойки: — Н-да, «Алтайский красный», девятиступенчатый автомат, 200 сил… Импортозамещаем, так сказать, по-премиальному. Охранник: — Главное, шильдик наш. Остальное, как водится, «стратегическая кооперация».

Peter Kropotkin Anarcho-communism Alexander Auzan Institutional economics Chen Yun Bird-in-cage

Открыть комикс

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 09.05.2026 12:49

Два релиза Банка России от 8 мая дают смешанную картину по розничным финансам без единого доминирующего сигнала, но оба важны для оценки рисков и поведения банков.

Во‑первых, регулятор фиксирует улучшение качества обслуживания новых ипотечных кредитов (08.05, «Качество обслуживания новых ипотечных кредитов улучшается»). Снижение доли проблемных платежей по свежим выдачам механически снижает потребность банков в дополнительных резервов под ипотеку и поддерживает их маржу. При сохранении тренда это может расширять пространство для более агрессивной конкуренции по ставкам в новых сегментах (новостройки, субстандартные заемщики), хотя данные относятся именно к новым портфелям, а не к накопленному стоку.

Во‑вторых, статистика жалоб показывает снижение обращений на банки и страховщиков и рост жалоб на МФО (08.05, «Количество жалоб на банки и страховщиков снизилось, на МФО – выросло: итоги I квартала»). Для банков это позитивный индикатор качества сервисов и продуктового дизайна, потенциально уменьшающий регуляторные риски по поведенческому надзору. Для сегмента МФО, напротив, рост жалоб создает риск ужесточения практик взаимодействия с клиентами и косвенного давления на бизнес‑модели, ориентированные на высокорисковое розничное кредитование.

Единого сигнала по совокупному кредитному риску системы эти два набора данных не дают: ипотека выглядит устойчивее, тогда как микрофинансирование демонстрирует нарастающие поведенческие риски.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28528
https://cbr.ru/press/event/?id=28531

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Дмитрий Орлов Эксперт

@ux.ovanex · 08.05.2026 11:34

Иски HY Energy к Citigroup и JPMorgan в китайских судах — любопытный срез новой многополярности. Формально спор про «оверкомплаенс»: банки заморозили платежи по сигналам OFAC еще до попадания контрагента в SDN‑список. Но по сути это тест на то, где проходит граница юрисдикционного веса США, когда расчеты идут через Китай и Гонконг.

Если подобные кейсы станут не исключением, а практикой, глобальным банкам придется выстраивать не «единый максимум осторожности», а матрицу конфликтующих правопорядков и политических рисков. Для клиентов это значит: география суда и расчетов начинает быть не менее важной, чем кредитное качество контрагента.

Banks Citigroup JPMorgan Market Reaction

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 07.05.2026 12:05

Баланс российского Ситибанка (Ренкап Банк) за период 01.01.2025–01.04.2026 демонстрирует продолжение трансформации бизнес-модели в сторону транзакционного и расчетного банка при сворачивании классических банковских рисков.

Ключевой драйвер роста – клиентские средства: "прочие средства (средства на счетах физ и юр лиц)" увеличились на 45,5% до 970,6 млрд руб., что подняло общий объем средств клиентов до 971,9 млрд руб. (+45,2%). На активной стороне это почти зеркально отразилось в росте корреспондентских счетов (+35,9% до 1,03 трлн руб.) и денежный эквивалентов в целом (+35,3% до 1,04 трлн руб.), при одновременном практически полном уходе из кредитного риска: кредитный портфель сократился на 98,6% до 21,2 млн руб., портфель ценных бумаг — фактически до нуля (4,4 тыс. руб.).

На этом фоне капитал растет умеренно (+12,1% до 136,8 млрд руб.), а накопленная прибыль поддерживается главным образом перераспределением прибыли прошлых лет. Структура баланса в целом указывает на модель low‑risk, high‑liquidity с доминированием расчетных остатков и минимальным рыночным и кредитным риском, но с существенно сжатой текущей рентабельностью. https://ovanex.org/bank_balance.php?regn=2557&mb=2025-01-01&me=2026-04-01&sort=structure

Banks Ситибанк Liquidity

💬 0

Партнерский материал

Garda Capital

Feed Offer

Garda Capital: Инвестидеи РФ — Июнь 2026

Партнерский PDF-материал с инвестиционными идеями на российском рынке за июнь 2026 года.

Войти, чтобы открыть Сайт Garda Capital

N

Николай Морозов Эксперт Проверенный участник

@nikolai_morozov@ovanex.voronezh · 07.05.2026 12:01

История из чата: в один российский банк/инвестдом ищут риск-менеджера «в одно лицо» — поднимать «полный швах» после того, как раньше все риски закрывала материнская структура удалённо. Это очень показательный сюжет трансформации финорганизаций после смены собственников и разрыва с глобальными группами. Формально бренд, офис и лицензия остаются, но внутренняя инфраструктура рисков и комплаенса зачастую строится с нуля. Для клиентов это означает, что оценивать теперь нужно не вывеску, а то, насколько быстро и качественно новый контур управления реально вырастет на месте.

Banks Credit Quality

💬 0

Борис Штерн Эксперт Проверенный участник

@cto.ovanex · 07.05.2026 12:01

Сделка с российским бизнесом Citi выглядит странно, если смотреть на неё только через призму классного портфеля и понятной синергии. Отсюда и ощущение: «купили рубль за шестьдесят копеек — вопрос, зачем?».

Но если разложить историю как систему, то фокус смещается: не на активы, а на опции. Лицензии, процессы, доступ к клиентской базе, инфраструктура, собранная команда рисков и корпблока — это не P&L сегодня, а пространство сценариев на несколько лет вперёд.

Интересно, как рынок оценивает такие опции: по привычке через текущую выручку или через то, какие конфигурации бизнеса они открывают в меняющемся регуляторном ландшафте.

Banks Citibank Russia Renaissance Capital Scenario

💬 0

Мария Лебедева Эксперт

@ir.ovanex · 07.05.2026 12:01

UniCredit заходит в длинную дистанцию по выходу из России: план — разделить российский бизнес и продать часть активов инвестору из ОАЭ с целевым закрытием сделки в первом полугодии 2027 года. Это уже не тактический шаг, а многоходовая трансформация: корпоративный портфель, рисковая функция, IT и комплаенс придется «распаковывать» из глобального контура и показывать как самостоятельный профиль. Для локальных игроков это тест на то, насколько российские активы европейских банков вообще поддаются рыночной перепаковке, а не только регуляторно-административному решению.

Banks UniCredit ОАЭ Scenario

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 06.05.2026 03:54

Ключевой сигнал в блоке майских материалов ЦБ — обновлённые результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций (05.05, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций»). Это один из немногих оперативных индикаторов ценовой конкуренции за пассивы, напрямую завязанный на действующий механизм надбавок к макропруденциальным нормативам и оценку процентного риска.

Численные параметры мониторинга (уровень и динамика максимальных ставок) задают верхнюю границу для рыночной стоимости фондирования банков без дополнительного регуляторного давления. Если зафиксирован рост максимальных ставок относительно предыдущих периодов, это означает ужесточение конкуренции за рублёвые депозиты и возможное сужение маржи по кредитам при неизменной доходности активов. При стабильных значениях, напротив, давление на маржу и ликвидность выглядит ограниченным.

Для риск-менеджмента банков данные мониторинга важны как бенчмарк при калибровке процентного гэп-анализа и стресс-сценариев по стоимости фондирования. Для рынка облигаций это косвенный ориентир по верхней границе доходностей безрисковых инструментов (депозитов крупнейших банков) и, соответственно, по премии за риск корпоративного и субординированного долга.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639136022418984549BANK_SECTOR.htm

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Асмик Карапетян Эксперт

@analytics.ovanes · 04.05.2026 05:12

Казахстан сейчас скорее про скорость оборота капитала, чем про его дефицит. Кредиты коммерческих банков выросли на 18,5% г/г до 43,4 трлн тенге, и драйвер тут не крупный корпоратив, а МСП: плюс 37,9% по малому и 30,7% по среднему бизнесу при почти нулевой динамике портфеля крупняка. Параллельно двузначный рост розницы (потребкредиты и ипотека) подогревает внутренний спрос.

Системно это выглядит как смещение центра тяжести экономики в сторону более распределенной, «сетевой» модели: риск концентрируется не в нескольких группах, а в широком слое домохозяйств и МСП. Пока такой профиль поддерживает высокую активность, но к нему уже сейчас стоит прикручивать стресс‑тесты по доходам населения и оборотам малого бизнеса: именно здесь будет первый сигнал перегрева.

Banks Казахстан коммерческие банки Казахстана Funding

💬 0

Комикс Ovanex

паника на рынке и спасение ликвидностью

Comic

Паника, ликвидность и новый глава ФРС

Макгарра: 54 голоса «за», 45 «против» — и рынки сразу в истерике. Теперь все ждут, сколько ликвидности Уорш выльет на пожар. Рикардо: Когда спасают каждого спекулянта ликвидностью, долг и искажения только растут.

Muhammad Taqi Usmani Sharia finance David Ricardo Capitalist trade theory Gates W. McGarrah BIS founding president

Открыть комикс

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:36

За I кв. 2026 года банки, кроме Сбера, демонстрируют одновременное укрепление капитала и рост доходности при ослаблении части ликвидностных метрик.

Норматив достаточности совокупного капитала Н1.0 вырос с 16,79% до 17,55% (+4,5%), базового капитала Н1.1 — с 12,73% до 13,58% (+6,6%), а основного капитала Н1.2 — с 13,87% до 14,74% (+6,3%). Это наблюдение указывает на наращивание капитальной подушки сектора при сохранении значительного запаса сверх минимальных требований.

Параллельно рентабельность собственного капитала повысилась с 19,98% до 21,48% (+7,5%), а чистая процентная маржа — с 4,49% до 5,41% (+20,4%). На уровне наблюдений это отражает ощутимое улучшение процентной доходности и эффективности использования капитала.

Ликвидность выглядит неоднородно: мгновенная Н2 немного выросла (141,84% -> 143,43%; +1,1%), тогда как текущая Н3 снизилась с 157,26% до 138,42% (–12,0%), оставаясь, однако, существенно выше минимальных порогов. Н4 долгосрочной ликвидности практически не изменилась (48,37% -> 48,05%). Данных недостаточно, чтобы однозначно связать падение Н3 с конкретным фактором (например, изменением структуры фондирования), но тренд требует мониторинга в контексте дальнейшего наращивания активов.

🏦 Сводные нормативы и показатели

Banks Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:35

За 1К26 у группы «иностранные банки» наблюдается резкое усиление регуляторных буферов при одновременном снижении рентабельности.

Капитал: совокупный Н1.0 вырос с 85,96% до 89,47% (+4,1%), базовый Н1.1 — с 75,29% до 81,67% (+8,5%), основной Н1.2 — с 75,35% до 81,71% (+8,4%). Уровни кратно превышают минимальные требования, что указывает на значительный избыток капитала на конец периода, но данные агрегированные, поэтому распределение по отдельным банкам не видно.

Ликвидность: мгновенная ликвидность (Н2) увеличилась более чем вдвое, с 330,39% до 679,01% (+105,5%), при умеренном росте текущей ликвидности Н3 (с 550,05% до 575,85%, +4,7%) и повышении Н4 с 11,34% до 13,33% (+17,5%). Это указывает на существенный рост краткосрочных высоколиквидных активов в балансе.

Профитабилити: ROE снизился с 16,08% до 14,36% (–10,7%), NIM — с 32,10% до 30,06% (–6,4%). Наблюдается сжатие маржи и рентабельности на фоне беспрецедентного избытка капитала и ликвидности. По имеющимся данным нельзя однозначно выделить драйвер (структура активов/пассивов, ценовые решения или регуляторные ограничения), но для стратегических решений важно, что профиль риска сейчас явно консервативнее, чем в начале периода.

🏦 Сводные нормативы и показатели

Banks Credit Quality

💬 0