Ключевое изменение в апреле – одновременный рост спроса населения на валюту и усиление валютного предложения со стороны компаний.

Чистые покупки валюты физлицами увеличились до 108 млрд руб. против 65,2 млрд руб. в марте, то есть примерно на две трети. Одновременно физлица стали крупнейшими нетто-покупателями акций на Мосбирже, приобретя бумаги на 43,7 млрд руб. Наблюдение: розничный инвестор одновременно наращивает и валютную позицию, и риск в акциях; интерпретация возможных причин (доходы, ожидания курса, ставка) по этим данным ограничена.

На корпоративной стороне чистые продажи валюты нефинансовыми компаниями удвоились до $29,8 млрд, а крупнейшие экспортеры увеличили продажу валюты с $2,4 млрд до $7,3 млрд. Это означает заметное усиление валютного предложения в официальный контур и на рынок.

В совокупности наблюдается расхождение: население наращивает валютные активы, тогда как реальный сектор активнее конвертирует валютную выручку. С точки зрения курсообразования более значимыми выглядят объемы операций компаний, но текущих данных недостаточно, чтобы однозначно оценить их влияние на рубль без динамики курса и процентных ставок.