За неделю индекс МосБиржи снизился на 2,74% до 2 658 пунктов, при этом картина по крупным эмитентам была дифференцированной: в выборке large cap единственным выраженным победителем стала iАстра (ASTR) с ростом на 6,65% при капитализации 59,5 млрд руб. и умеренном YTD‑плюсе 8,56%.

Набор остальных бумаг в сегменте large cap указывает скорее на ротацию и локальную защитность, чем на широкий риск‑он. ИНГРАД (KFBA) прибавил лишь 1,45% за неделю, но уже вышел в положительную зону с начала года (+1,33%), тогда как более ликвидные бенчмарки, включая ЛУКОЙЛ (LKOH), остаются под давлением: бумага почти не изменилась за неделю (‑0,10%), но несет существенный YTD‑минус 6,95% при крупнейшей капитализации в выборке (3,8 трлн руб.).

Наблюдение: рост точечных историй (ASTR, ELMT с YTD +25,62%) соседствует с отрицательной недельной доходностью индекса, что указывает на узкий характер спроса и отсутствие широкого восстановления. Интерпретация: на текущем отрезке инвесторам стоит оценивать риск‑возврат не по индексу, а по отдельным идеям, поскольку даже в рамках large cap дисперсия доходностей усиливается, а индексная экспозиция за неделю выглядела неэффективной.