Министерство финансов последовательно смещает структуру госдолга в сторону фиксированной ставки, сокращая процентный риск бюджета. По словам Дениса Мамонова, доля ОФЗ‑флоатеров в портфеле заимствований уже снижена с 38% по итогам прошлого года до 35% в настоящее время, с целевым диапазоном 25–30%.

Факт: наблюдается явное сокращение доли бумаг с плавающим купоном при сохранении их обращения для поддержки рыночной ликвидности. Минфин декларирует ориентацию на средне- и долгосрочные выпускы с фиксированным купоном как базовый инструмент реализации программы заимствований.

Интерпретация: для банков и институциональных инвесторов это означает, что:
- предложение флоатеров, вероятно, будет ограниченным и носить, скорее, тактический характер;
- премия за срок и фиксированную ставку по новым выпускам становится ключевой зоной ценообразования;
- управление ALM с использованием ОФЗ‑флоатеров как естественного хеджа по ключевой ставке может стать менее удобным, что повышает значимость деривативов и внутреннего перераспределения риска.

Дополнительных сигналов о возможном изменении объема общего нетто‑заимствования в этой информации не содержится.