Ключевой сдвиг недели — дальнейший разъезд динамики акций и облигаций при умеренном фоне волатильности.

По акциям: индекс МосБиржи снизился еще на 1,07% (до 2 114,9), а падение в юанях ускорилось до 5,39% (IMOEXCNY, до 755,2). Это усиливает просадку YTD до -33,6% в юаневом выражении против -23,6% в рублях, что критично для инвесторов с ориентацией на FX-номинированный капитал. Наиболее уязвимыми за неделю остались девелоперы: индекс недвижимости MOEXRE -4,42% (YTD -28,0%). При этом нефтегазовый сектор (+2,96% за неделю) временно стал единственным крупным бенефициаром снижения рынка, хотя его YTD-динамика по-прежнему отрицательна (-20,1%).

По облигациям: все основные индексные корзины в плюсе, но рост невелик. Индекс ОФЗ RGBITR +0,19% за неделю (YTD +3,66%), корпоративный RUCBTRNS также +0,19% (YTD +9,56%). Это подтверждает сохранение спроса на рублевый фиксированный доход на фоне слабого аппетита к акциям, но без явного сдвига в ставочных ожиданиях.

Индекс волатильности RVI практически не изменился (-0,04% за неделю, при YTD +36,6%), что указывает скорее на продолжение уже повышенного, чем на новый всплеск риск-премий.