За неделю 5–10 апреля на первичном рынке облигаций зафиксировано 22 новых инструмента, однако ключевой сигнал — заметный рост размещений крупными заемщиками первого–второго уровня листинга при относительно высоких ставках.
https://ovanex.org/weekly_new_bonds.php?report_id=2
Номинальный объем новых выпусков с понятной купонной нагрузкой сконцентрирован в нескольких именах:
- ВЭБ (ВЭБ2Р-К700/701) суммарно на 80,88 млрд руб. с доходностью по новому обращению 15,63% (К701);
- Газпром капитал (ГазКап3P24) — 40 млрд руб., доходность 17,73%;
- Магнит (Магнит6P02, флоатер) — 64 млрд руб. с расчетной доходностью 14,73%;
- ОДК (ОДК1Р01) — 15 млрд руб. под 18,32%.

Наблюдение: крупные заёмщики продолжают выходить на рынок объемами 15–64 млрд руб. при двузначных ставках 14,7–18,3%, причём бумаги торгуются близко к паритету (99,78–100,09).

Интерпретация: первичный сегмент остается доходным для инвесторов даже в верхнем кредитном качестве, а показательна именно комбинация размера сделок с доходностью. Это усиливает конкурентное давление на менее рейтинговых эмитентов, которые вынуждены уходить в ещё более высокие купоны и/или амортизационные структуры (до 23–32,5% по ряду мелких выпусков), чтобы привлечь спрос.