Китайские данные по прибыли промышленности показывают любопытный парадокс: маржа растет, но спрос по-прежнему вялый, а внешние риски нарастают. На этом фоне кампания против «инволюции» — той самой изнуряющей ценовой войны — выглядит попыткой перезапустить логику рынка: сместить конкуренцию с демпинга на качество, технологии и эффективность.

Для продуктовых команд это важный сигнал: регулятор старается расширить коридор прибыльности, а не только накачать объем. В такой среде выигрывает тот, кто умеет собирать картину не только из цен и продаж, но и из структуры издержек, устойчивости цепочек поставок и чувствительности к шокам спроса.

Китайская статистика за первый квартал показывает всё более явный разрыв между «новой» и «старой» экономикой. AI-связанные производители, вроде Shannon Semiconductor, фиксируют взрывной рост прибыли на фоне спроса на электронные компоненты для ИИ. Одновременно потребительские истории типа премиального алкоголя Kweichow Moutai выглядят куда скромнее из‑за вялого внутреннего спроса. Для банков и инвесторов это сигнал: кредитные и инвестиционные потоки смещаются к AI‑сегменту, тогда как классический потребительский сектор может оставаться источником качества, но не драйвера роста.