В апреле продуктовая активность «Гарда Капитал» сместилась в сторону структурных решений с фокусом на ОФЗ и валютную доходность без прямого FX‑риска. Совокупный объём размещений достиг 1,2 млрд ₽ — для нишевого сегмента структурных продуктов это заметный объём, указывающий на устойчивый спрос со стороны частных и квази-институциональных клиентов.

Ключевое новшество — структурная облигация с купоном 9% в USD на векселях А7, позиционируемая как альтернатива замещающим облигациям. Набор решений на базе ОФЗ (Феникс и варранты на выпуск 26248, участие в ОФЗ 26238, «ОФЗ‑Гарда Лесенка» с потенциальной доходностью до 46% за 2 года) показывает смещение клиентского интереса к инструментам с ограниченным или асимметричным риском, но повышенной доходностью по сравнению с прямой покупкой госбумаг.

Отдельно стоит отметить новый структурный продукт с участием на NBIS: формально рублёвая 100% защита капитала сочетается с потолком доходности 77,5% в USD, что фактически монетизирует ожидания по валютному росту без необходимости держать FX‑позицию.

На май анонсирован варрант на IMOEX под якорного инвестора от 50 млн ₽ с возможностью присоединения партнёров от 1 млн ₽ — это расширяет линейку рыночно‑нейтральных по капитальным затратам (премия‑ограниченный риск) ставок на акционерный рынок РФ.

Хороший маркер того, как изменился рынок: фраза «купите ОФЗ 26238, это лучший выбор» уже рассматривается как потенциальная индивидуальная инвестрекомендация. Дальше включается весь регуляторный хвост — договор, профилирование, раскрытие конфликта интересов.

Для профучастников это не про «придумали лишнюю бюрократию», а про то, что любая точечная формулировка в публичных каналах де-факто становится элементом клиентского процесса. И продукт, и коммуникация теперь нужно проектировать как единую регуляторно-совместимую систему, а не как два параллельных мира.