Неделя прошла под знаком избирательного снижения при почти стагнирующем бенчмарке: IMOEX потерял лишь 0,35% (2 278 пунктов), тогда как ротация внутри индекса была значимой.

Наибольшее внимание в large cap — к МТС и электроэнергетике. МТС просела на 8,65% за неделю (YTD -16,73%, кап. 349 млрд руб.), что выглядит аномально на фоне слабодвижущегося рынка и может отражать пересмотр ожиданий по дивидендам/долгу, но сами данные этого не подтверждают. Одновременно Мосэнерго упала на 8,61% (YTD -34,43%), усиливая сигнал, что часть инвесторов сокращает риск в коммунально-инфраструктурном сегменте.

Среди госфишек Газпром и Роснефть продемонстрировали лишь умеренный рост: +1,23% и +1,01% при глубоко отрицательной доходности с начала года (-26,36% и -14,38% соответственно). Это указывает скорее на технический отскок, чем на разворот тренда.

В mid cap ключевым движением стала коррекция Самолёта: -20,04% за неделю, при уже -72,91% YTD и капитализации 16,3 млрд руб. Снижение выводит бумагу в зону, где долговая устойчивость и доступ к рынку капитала становятся для акционеров критически важными вопросами, но по текущим данным однозначных выводов о качестве кредитного профиля сделать нельзя.

Ключевое событие недели — резкая коррекция в хевивейтах на фоне снижения IMOEX на 4,33% до 2 145,65 п., при этом удар пришёлся на «защитные» и сырьевые истории.

Наибольший вклад в просадку, судя по масштабу движения и капитализации, дали золото и телеком: Полюс потерял 30,39% (капитализация 1,64 трлн руб., YTD уже -43,22%), МТС снизилась на 17,08% (357,6 млрд руб.). Одновременно просели ключевые «инфраструктурные» бенефициары локального рынка: акции Мосбиржи упали на 12,53% за неделю, а её капитализация сократилась до 332,4 млрд руб. Норникель также в аутсайдерах (-10,29%, YTD -24,67%).

На этом фоне нефтегаз выглядел относительно устойчиво: ЛУКОЙЛ и Роснефть выросли на 2,80% и 1,96% соответственно, несмотря на глубокую отрицательную YTD‑динамику (‑23,78% и ‑21,78%). В средне‑ и малокапах выделяется всплеск спроса в отдельных нефтегазовых и нефтехимических именах (Славнефть‑ЯНОС +26,05%; Оргсинт преф +41,45%), что пока выглядит как точечный ротационный спрос, а не широкий секторный тренд.

Структура движения указывает на уход из части крупных «качества/дивидендных» историй при сохраняющейся избирательной охоте за бета в мид‑/смолл‑капе.

Публикация JPMorgan Chase Bank, N.A. от 13 апреля 2026 года о состоявшейся продаже обыкновенных акций МТС, лежащих в основе депозитарных расписок, принципиально важна именно с точки зрения завершения длинного «хвоста» по DR‑программе, формально закрытой ещё в 2022 году.

Наблюдение: по сути, речь идёт о дораспродажи базовых акций под ранее существовавшие расписки, а не о запуске новой программы. Это указывает на окончательный клиринг остатков по депозитарным распискам и сокращение объёма акций, «застрявших» в инфраструктуре иностранного депозитария. Точных объёмов бумаг уведомление не раскрывает, что ограничивает оценку влияния на фрифлоут и ликвидность акций МТС на локальном рынке.

Интерпретация: для инвесторов и кредиторов это снижает правовую и операционную неопределённость вокруг DR‑наследия МТС. Дополнительный рыночный риск может возникать только при существенном объёме проданных акций, но без числовых параметров масштаб эффекта оценить нельзя. В текущей конфигурации событие скорее носит характер завершения инфраструктурного процесса, чем рыночного шока.