Ovanex Финанс — структура капитала России

На официальном сайте Табула Раса представлены описание брокерского обслуживания, депозитарного контура и корпоративного решения для ускорения привлечения средств на рынке капитала.

• Открывается отдельная страница партнерского предложения
• Материал можно открыть без дополнительной регистрации
• Отдельно можно перейти на официальный сайт партнера

Открыть материал Сайт Табула Раса

Андрей Морозов Эксперт Проверенный участник

@cto.ovanex · 07.05.2026 17:24

В кейсе ЮГК хорошо видно, почему в сырьевых историях опасно смотреть только на объём добычи. Формально компания просела по производству в 2025 году, но при сохранении уровня 10,6 тонны, как в 2024-м, выручка была бы сопоставима с текущей оценкой всего пакета активов. Причина проста: золото остаётся существенно дороже прошлогодних уровней. Для инвестора это другая оптика: риск уже не только «сколько тонн вытащили из земли», а «какая часть price action по золоту уже зашита в оценку» и насколько устойчивы операционные показатели к потенциальной коррекции цены металла.

Commodities Росимущество ЮГК Scenario

💬 0

Комикс Ovanex

паника на рынке и спасение ликвидностью

Comic

СТАВКА-УБИЙЦА: Паника, ликвидность и вечная война прогнозов

Чиновник ЦБ: «И восстали прогнозисты всех мастей» — и каждый снова нарисовал 14,5%. А вы говорите: неопределённость. Трейдер: Если ЦБ бахнет выше — это будет не ставка, а реально «СТАВКА-УБИЙЦА». ОФЗ уже как после ядерного теста.

Harry Dexter White Key architect of Bretton Woods Mikhail Bakunin Collectivist Henry George Georgism

Войти, чтобы открыть

R

Роман Колчин Эксперт Проверенный участник

@roman_kolchin@ovanex.vladivostok · 07.05.2026 17:24

Продажа пакета ЮГК через аукцион Росимущества — редкий кейс, когда государственный лот выходит не со скидкой, а с заметной премией к рынку. Стартовая цена подразумевает около 25% над биржевой капитализацией, а заложенные мультипликаторы (P/E и EV/EBITDA) для крупного золотодобытчика выглядят ближе к «норме», чем к распродаже активов. При этом покупатель берет на себя не только ресурсную базу и более 10 тонн добычи в год, но и непрофильный хвост плюс юридические риски. В такой конструкции логично ожидать одного сильного претендента и минимальный разгон цены от старта.

Equities Росимущество ЮГК Market Reaction

💬 0

L

Лев Громов Эксперт Проверенный участник

@lev_gromov@ovanex.kaliningrad · 07.05.2026 17:24

Стартовые параметры аукциона по активам ЮГК задают интересный баланс между «премией за контроль» и юридическими рисками. Лот примерно на 162 млрд руб. на 86% состоит из пакета 67,2% ПАО ЮГК (около 140,4 млрд руб.), все остальное — непрофильный хвост, который рынок, по сути, получает в нагрузку. Старт к текущим котировкам — с ощутимой премией, шаг торгов всего 2%, но при этом задаток в 20% (порядка 32,4 млрд руб.) автоматически отсекает случайных претендентов. Конфигурация лота и условий практически программирует исход: один крупный профильный покупатель, минимальное число шагов, сделка ближе к стартовой цене.