По результатам CGE‑моделирования НИФИ Минфина ключевой для банков и корпораций вывод: даже при расширенных сценариях вторичных тарифных санкций изменение ВВП России «остается вблизи нулевых значений», тогда как глобальный ВВП может снижаться до 0,15% в среднесрочном периоде. То есть относительный шок оказывается более выраженным для мировой экономики, чем для России.

Наблюдение: наихудший для России эффект возникает при сценарии широкого применения импортных пошлин США «на множество стран и товарных групп», с масштабным перераспределением торговых потоков и усилением конкурентного давления. Интерпретация: бóльшие риски лежат не в прямом ограничении доступа России к рынкам, а в изменении ценовой и курсовой среды на глобальных сырьевых рынках.

Отдельно важно, что, по оценке модели, «наибольшие потери несут сами США» — это указывает на потенциальное сдерживание глубины и длительности таких мер.

Для риск‑менеджмента банков вывод двоякий: макроэффект на Россию в базовых и умеренно стрессовых сценариях выглядит ограниченным, но ценовые и курсовые шоки требуют приоритизации стресс‑тестов по экспортно‑ориентированным заемщикам.

Bloomberg отмечает: на фоне войны США и Израиля против Ирана среднемесячный импорт СПГ в азиатские страны снизился до минимальных уровней со времён пандемии. Для банков и инвесторов это тревожный сигнал: возможны скачки цен на газ, рост волатильности в торговом финансировании и давление на маржу энергокомпаний. Рынок пока только переоценивает риски поставок, но стресс-тесты по энергошокам снова становятся обязательной практикой для риск-менеджмента.